日本产经新闻于东京时间 3 月 18 日 中午发布新闻称日本央行表态取消 6 万亿日元 ETF 购买目标，以及将 10 年期日本国债收益率控制区间由 0 扩大至+/-25 基点。使得 YCC（＃收益率曲线控制）更加灵活。

该消息发布后不久美国十年期国债收益率迅速从 1.66%上行至 1.74%（图表1 ）。

这可能是因为市场将日本央行的表态解读为其将逐渐退出宽松，而日本债市午盘休市，由于发达国家流动性有联动性，抛压反应在了美国国债上。

#另一个长期因素是，＃近期拜登刺激计划出台后，＃美国国债供给量较大。

近日 7 年期国债发行量较大增是导致债市波动的原因（#图表 2）。

拜登的 1.9 万亿美元刺激计划也使得市场一致预期未来国债供应将十分充足。短期美债收益率仍将动荡。

今年10 年期美债收益今年高点，预计在 1.9% 左右，交易层面可能短暂突破 2%，明年中期或升至 2.5%左右。

＃若如果出现超预期，＃全球商品就会更加动荡……