$小牛电动(NIU)$
同其他美股IPO公司一样，GAAP与non-GAAP的会计准则问题一直让市场对小牛电动的财务数据有误读。在非GAAP口径下，剔除股权激励和可转债公允价值变动影响后，牛电科技2018年上半年亏损0.46亿美元，按此计算净利润率为-8.3%，相较17年同期的-14%，实则亏损率在降低。2018年上半年GAAP与non-GAAP口径下亏损数据的差异主要是多达2.34亿美元的股权激励支出及3400万美元的可转债公允价值的变动。截至2018年6月30日，小牛电动现金及现金等价物（包括银行存款、定期存款、理财产品）余额为人民币4亿元。从现金流看，小牛电动2017年已实现正向现金流，2017年全年自由现金流为人民币5682万，2018年上半年自由现金流为人民币3648万，稳定攀升的自由现金流也印证了牛电科技盈利能力的不断改善。
作为一家智能城市出行解决方案提供商，小牛电动已经创造了一个新的市场品类——智能两轮电动车，重新定义了智能城市出行。而小牛电动的发展战略也非常清晰，就是在品牌、创新、产品和服务、销售网络和国际战略方面实现全面引领。上市将帮助其更快地完成这个目标，并利用这一先发优势，继续巩固市场地位。
品牌影响力方面，小牛电动将提供卓越的用户体验，通过有效地管理城市伙伴和专卖店增强购物体验。通过在中国一线城市开设旗舰店，继续培育和扩展社区文化，通过全球各地的牛油俱乐部来改变城市出行方式。
创新方面，小牛电动计划增加更多的传感器来获取更多维度的数据，升级云基础设施来获取更强大的数据分析能力，最终通过数据应用给用户带来更多的体验和服务。同时继续创新动力系统和电池技术，更好地管理电池以及开发专有快速充电技术。
产品服务方面，小牛电动每年将继续推出两个甚至更多的产品，覆盖更广的智能城市出行解决方案，并在诸如电池交换，智能电动车租赁或共享等领域扩大服务组合。
销售网络方面，小牛电动计划在未来几年内扩大店面数，继续为城市合作伙伴提供培训和支持，确保一致的品牌形象和服务质量。同时，继续加强全通道零售系统，通过进一步整合线上渠道和线下销售网络，为用户提供无缝衔接的购物体验。
国际战略方面，小牛将继续针对不同的海外市场采取不同的国际化战略。
小牛前期取得的成绩可以说是非常瞩目，在全球范围内都获得了不同用户的认同和支持，甚至形成了独特的粉丝文化，不能不说其极致的产品价值和深度的用户运营还是对行业发展有着深刻的影响和引领。而小牛的目标显然不仅仅是电动车这么简单，如何更好的扩展自己业务，提升战略空间，获得更多的资本支持，也是当下小牛需要思考的问题，也是上市的重要原因。未来，小牛电动还有很长的路要走，机遇与挑战并存，如何抓住机遇、应对挑战，是小牛电动接下来最主要的任务！
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