$腾讯控股(00700)$ 二季度业务回顾 #网易PK腾讯# #腾讯发财报看多or看空#
Weixin与QQ
（1） 公司在成熟产品QQ上开发了新的内容QQ看点（新闻推送功能）公司第二季度手机QQ浏览器与QQ“看点”的浏览量按年上涨了55%。两款新功能的中短视频的浏览量按年上涨了3倍。
（2） QQ的月活用户为8.03亿，按年下降了5.5%。
（3） 微信的月活用户为10.57亿，按年上涨了9.9%
（4） 移动设备QQ空间的月活用户按年下降了7.3%
Online Games
（1） 第二季度，公司手机游戏收入按年上涨19%，环比下降19%到176亿元。
（2） PC游戏业务收入按年下降5%，按季度下降8%，至129亿元
Digital Content
（1） 公司音乐及视频等数字内容的订阅收入达到1.54亿元，按年上涨30%
（2） 视频内容的订阅用户达到7400万按年上涨121%。增长的主要原因是“扶摇”等热门IP改编的影视作品的播出以及“101制造”等热门综艺的上线。
线上广告
（1） 线上广告收入按年上涨39%，按季度上涨32%，媒体广告收入按年上涨16%，按季度上涨43%。
其他业务收入
（1） 其他业务收入主要包括金融服务以及云业务。在第二季度公司其他业务收入按年上涨81%，按季度上涨10%。
（2） 腾讯支付业务的平均日交易量按年上涨40%
（3） 公司的云业务收入按年计算已经翻倍，腾讯云目前在45个地区开展业务，比去年的34个有明显增加。
从上面的回顾我们可以发现，腾讯主要依托微信与QQ两大平台来吸引客户。将线上游戏、数字内容、线上广告作为变现手段来产生收入。公司2018年第二季度的总收入为736.75亿元，其中来自附加价值服务的收入为420.69亿元占第二季度总收入的57.1%，线上广告的收入占比为19.15%，其他业务收入为13%。
腾讯将于11月14日发布公司第三季度的财报， 公司现在最主要的业务包括QQ，微信、在线手机游戏、数字内容、在线广告及其他（支付及云业务）。在众多业务中公司最大的收入来源是游戏业务，公司第二季度游戏业务收入252亿元。是公司的第一大收入来源。
由于公司在游戏业务上的比重很大，所以近期国家对游戏行业监管的加强对公司的收入水平产生长期的负面影响。游戏版号配额限制和游戏行业专项税对公司收入一定会产生长期的负面影响。游戏相关行业已经占到公司收入的50%。所以第三季度收入情况并不容乐观。
此外，从第二季度的数据中也反映出QQ作为公司吸引用户的主要平台，其使用量和活跃度在持续下降。公司2016年QQ的月活用户为8.68亿，到2017年下降到7.83亿，可见QQ月活用户的下滑已经是在所难免，这对公司活跃用户的增长也会造成很大影响。
其次平台类媒体大量产生，对用户时间进行”分解”。腾讯的盈利与用户在其产品上花费的时间成正比，目前有越来越多的内容类与资讯类平台出现。文字、图片、短视频、影视作品、游戏。这些都会对腾讯的固有用户进行分化。想要一直维持用户的高粘性与高使用率需要不断有爆款游戏和内容的出现。，难度变的越来越大。
从上面的分析来看，腾讯由于国家政策和行业竞争加剧的影响。第三季度的收入应不会出现较大幅度的增长，很可能会延续上季度的增速放缓态势。二级市场上，股价已经对上述不利因素进行了一定的消化。 当然上面更多的是基于行业变化的定性分析，腾讯第三季度的表象酒精如何，还要看公司披露的三季度财报。
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