新股速递|韩国电商巨头首日暴涨,知乎、Roblox打造多元化内容生态

魔方投研
2021-03-16

最近,多家公司启动美股IPO,准备上市,如中国最大在线问答社区“知乎”,全球IoT云平台“涂鸦智能”,韩国电商巨头“Coupang”,共享充电宝企业“怪兽充电”,美国游戏平台“Roblox”等。美股投研选取其中的四家公司:知乎、Coupang、Roblox、涂鸦智能进行整理汇总。

近期上市公司汇总

【中国最大在线问答社区——$知乎(ZH)$ 

据悉,中国最大在线问答社区知乎于3月5日首次向SEC提交了IPO申请,计划在纽约证券交易所挂牌上市,代码为“ZH”,瑞信、高盛、摩根大通担任承销商。

知乎成立于2010年,是中国最大的问答式在线社区,覆盖了问答、付费会员、机构号、热榜等一系列产品和服务,并建立了包括文字、音频、视频、直播在内的多元媒介形式。从成立至今,知乎已经获得8轮融资,累计金额超8亿美元。最近的融资是由快手、百度领投的F轮融资,交易金额达到4.34亿美元。

根据招股书,持股方面,知乎创始人周源持有股权8.2%,创新工厂持股13.1%,腾讯持股12.3%,快手持股8.3%,股东阵营非同一般。

业务数据方面,知乎在2018年引入付费内容,并在2019年上半年推出“盐选会员计划”,截至2020年12月31日,知乎累计拥有4310万内容创作者,平均每月付费会员暴增,达到236.3万人,同比飙升3.12倍,付费比例提升2.2个百分点至3.4%。

财务方面,知乎2020年总营收为13.52亿 ,同期增长101.7%,其中付费会员收入大幅度增长;2020年毛利为7.58亿,同比增长142.7%;全年毛利率为56%,同比增长20.2%。值得注意的是,知乎2019年、2020年经营现金流连续为负,分别是-7.155亿元、-2.444亿元,其次,付费会员收入的大幅增长存在疑虑,其自动续费功能很难取消。

从整个行业来说,内容生态是近年知识变现的一大方式,未来是知识的时代,整个市场仍存在较大的增长空间。但伴随着B站、抖音、快手等视频内容平台的崛起,以文字社区起家的知乎也感受到了极大的压力。如何保持产品的增长,在一众互联网产品中脱颖而出是未来知乎需要攻克的问题。

【韩国电商巨头——$Coupang, Inc.(CPNG)$ 】

3月11日周四,Coupang以CPNG为股票代码登陆纽交所交易,发行价为35美元,募集资金45.5亿美元。Coupang首日开盘后发行价迅速涨至69美元,涨幅扩大 至97%以上,这是在阿里巴巴上市之后,亚洲最大的美股IPO。高盛集团、Allen和摩根大通银行是Coupang此次上市的承销商。

Coupang成立于2010年,被称之为“韩国亚马逊”,主要服务包括电商购物、物流运输、外送服务(Coupang Eats)、影视流媒体服务(Coupang play),服务多样。Coupang最突出的服务是极致的购物体验:快速的物流运输,一键式支付体验、30天内无条件退换货等,为消费者提供最便宜、快速、零摩擦的服务。

韩国电商市场的潜力深厚,根据《eMarketer》的资料,2020年韩国电商销售额达到1,041亿美元,较前一年增长19.5%,是全球第五大的电商市场,仅低于中国、美国、英国及日本。根据Coupang的招股说明书,预计到2024年韩国电商市场将达到2060亿美元,大约10%的复合年增长率,可见电商市场仍有增长空间。

Coupang拥有出色的运营业绩,该公司在韩国约4,800万的线上购物者中,拥有约1,480万活跃用户,约占30.83%;在30多个城市拥有100多个配送和物流中心,面积超过2,500万平方英尺,构建一体化物流网络。

财务数据方面,Coupang 2019年营收630万美元,同比增长60%,而在2020年,Coupang的净收入总额接近1200万美元,几乎在一年内翻倍。Coupang的增长具有潜力。虽然Coupang目前仍在亏损,但已经放缓。2018年,Coupang的净亏损接近11亿美元。2019年,该公司成功将其削减至7亿美元以下。2020年,净亏损为4.75亿美元。如果Coupang继续保持这一趋势,将有望在未来几年看到利润。

【美国在线游戏创作平台——$Roblox Corporation(RBLX)$ 】

3月10日,美国在线游戏创作平台Roblox通过直接上市(DPO)方式上市,发行价为每股45美元,首日收报69.5美元,暴涨54%,市值超300亿美元。Roblox成立至今已融资8轮,总融资额约为3.36亿。最新的一轮融资是2020年2月的G轮融资,由Andreessen Horowitz’s Late Stage Venture fund领投,淡马锡和腾讯也参与了投资。

Roblox平台由 Roblox 客户端(覆盖PC、移动、主机)、Roblox Studio、Roblox云3个元素组成。由个人创作者、开发者用Roblox Studio进行创作游戏,在客户端展示、销售给其他用户。平台为用户提供“Robux”虚拟货币,可通过这种货币进行变现或者购买平台商品。根据招股书,Roblox 2020年,每日活跃用户(DAU)为3260万,较2019年增长85%;每日付费用户为49万,是2019年18.4万的将近2.7倍。受益于疫情影响,其平台的用户数数量急剧增长,2020年业绩非常出色。

Roblox的收入来源包括:会员订阅服务、付费游戏的销售、游戏内虚拟商品的销售。2020年Roblox营收达到9.24亿美元,较2019年营收5.08亿美元,同比增长82%;净亏损达到2.58亿美元,是2019年的3.6倍,其中费用段,用于业务扩大的费用占据较大比重。

总体来说,Roblox以其新颖的业务模式、高增长的行业空间而具备长期价值投资属性,未来,随着业务的扩展与深化,Roblox有望成为具备内容生态的创新游戏公司。

【世界领先的 IoT 云平台——涂鸦智能】

3月16日,涂鸦智能向SEC递交更新后的招股书,计划发行4359万股ADS,IPO发行区间为17美元至20美元每ADS,股票代码“TUYA”,计划在纽交所上市。摩根士丹利、美银和中金担任本次IPO的联席主承销商。

作为IOT云平台的独角兽,涂鸦智能向企业和开发人员提供全套产品,包括PaaS、SaaS服务平台以及软件设备服务。公司涵盖了硬件开发工具、全球云、智慧商业平台开发三方面。截至2020年,涂鸦IOT开发平台累计有超过26.2万注册开发者,产品和服务覆盖超过220个国家和地区,其物联网PaaS平台授权了2700多个品牌,显示出涂鸦智能在行业中的领先地位和强劲实力。

从财务数据上看,2020年,涂鸦智能的总营收为1.8亿美元,同比增长约70%,营收主要来自三个组成部分,即IoT PaaS、分发智能设备、SaaS和其他服务收入,其中IoT Paas为核心业务。2020年,物联网PaaS产生的收入为1.5亿美元,占比84.3%,同比增长98.6%,SaaS和其他业务产生的收入为610万美元,同比增长214.2%。 2020年,全年经调整净亏损(非美国通用会计准则)为0.57亿美元,同比收窄约11.9%;毛利率为34.4%,同比增长30.8%。

行业方面,根据全球移动通信系统协会(GSMA)所发布的《2020年移动经济》报告,全球物联网收入将由2019年6592亿美元增长到2025年的11130亿美元,复合年增长率达11%。随着终端用户对智能设备的需求不断增长,物联网行业发展空间将进一步扩大。

总体来说,涂鸦智能作为领先的loT云平台,在行业内拥有领先地位,随着物联网行业的扩大和涂鸦智能业务的扩展,涂鸦智能有望实现盈利。

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