爱投学院研究团队
作为2021年申请IPO的第二家航空公司，边疆航空公司（Frontier Airlines）登上了头条。旅游业在2020年遭受重创，但各公司希望能在2021年的反弹浪潮中乘风破浪。但边疆航空的股票是一个好的投资机会吗?
边疆航空 IPO: 商业背景与现状
边疆航空公司是美国一家廉价航空公司。它的商业口号是“做好低票价”。边疆航空公司的目标市场是美国国内航空、商务以及国际休闲旅游航空。截至2020年12月31日，Frontier拥有104架飞机，并承诺到2028年底再购买156架飞机。该航空公司在2019年和2020年分别接待了2300万和1100万乘客。
边疆航空成立于1994年，在大衰退之前一直在公开市场交易。2009年，该公司申请破产，被共和航空控股公司（Republic Airways Holdings）以1.088亿美元收购。2013年，共和航空控股以1.45亿美元的价格将边疆航空出售给了Indigo Partners。Indigo Partners将其重建为一家低成本折扣航空公司，使其成为了精神航空（Spirit Airlines，NYSE: SAVE）的竞争对手。
早在2017年，边疆航空就递交了IPO申请。当时，它将是自2014年维珍美国航空公司（Virgin America）以来的又一上市廉价航空公司。然而，2020年7月，当疫情来袭时，公司撤销了IPO申请。现在，边疆又做好了向市场发行股票的准备。
边疆航空股票: Market Pros and Cons
边疆航空目前上市，将进入一个微妙的市场。2020年的疫情给旅游业带来了沉重打击，但投资者已经看到了改善的迹象。例如，2020年12月，Airbnb上市，股价在首日就上涨了一倍多。
此外，它是2021年提交IPO申请注册的第二家航空公司。太阳城航空公司（Sun Country Airlines）于今年1月提交了IPO申请。两家航空公司都声称自己是超低价航空公司(ULCCs)。这可能是对旅游业持乐观态度的信号。
在边疆航空的IPO文件中，该公司表示，在截至2019年12月31日的一年里，美国国内客运旅程为5.9亿次。从2014年到2019年，国内客运旅程的五年复合年增长率约为5.5%。边疆航空认为，在未来10年里，美国航空客运公司每年的国内旅客需求将达到1.59亿人次，而2019年的国内旅客需求为6900万人次。
那么，让我们来看看边疆航空在市场上的定位。
低成本
边疆航空声称自己是一家超低价航空公司，这意味着它的价格在整个行业中处于最低水平。截至2020年12月31日，航空公司的单位成本为10.3美分。将这一数字与四大航空公司（美国航空、达美航空、西南航空和联合航空）比较，它们的平均成本在16.52美分；与中间三家航空公司（阿拉斯加航空、夏威夷航空和捷蓝航空）的单位成本进行了比较，也低于它们的16.25美分。另外两个UCLLs前沿品牌Spirit和Allegiant的单位成本都各为10美分。
边疆航空的低成本进一步得益于其“非捆绑票价”。尽管乘客们不得不为随身行李和托运行李支付额外费用而感到沮丧，但航空公司坚持表示，低运载量有助于降低航空公司和客人出行的成本。
休闲旅游
除了成本较低之外，边疆航空还将受益于疫情后旅行反弹。分析师估计，第一个出现反弹的旅游类别将是休闲旅游。这是正好是边疆航空的目标市场，无疑对公司股票来说是个好兆头。
边疆航空称：
根据航空报告（Airlines Reporting Corporation），截至今年2月21日，机票购票数量占比和分类：54%为在线旅行社，专注于休闲旅游业务；32%为传统休闲与其他专注于休闲旅游的机构；15%为企业机构，主要商业模式是企业或政府旅游管理。我们设计的线路网络，是为了满足休闲旅客的低票价需求，我们最大的三个基地是丹佛、奥兰多和拉斯维加斯，这三个城市吸引了大量的休闲旅客。在截至2020年2月29日的7个月里，我们进行的一项旅行后调研显示，89%的客户是休闲旅行者。
但边疆航空首次公开募股(IPO)的前景并非一帆风顺……
新冠疫情持续
最大的风险因素是**疫情。随着越来越多的人接种了疫苗，以及春游热促使人们开始走出家门，外出旅游。然而，该公司表示，并不能保证病毒会被控制住。此外，根据一些人口统计数据，如老年人口，可能不得不继续对旅行和社交活动保持谨慎态度。
面临的竞争
虽然边疆航空的行业价格和成本较低，但竞争依然激烈，不仅仅是在价格上。在IPO文件中边疆阐述：
在现有和新兴市场，由于航空也高度竞争的属性，可能会限制我们实现客运量，以及非票价相关服务价格或收入的水平，从而维持业务的盈利。同时，可能会阻碍我们的增长战略，损害我们的操作业绩。由于我们的规模相对较小，在我们服务的一个或多个市场中，我们容易受到价格战或其他竞争活动的影响，这可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。
此外，边疆航空还告知投资者，在一些最受欢迎机场的登机口限制，如肯尼迪机场、拉瓜迪亚机场和里根国家机场。这些地方由政府控制的起飞或降落时段。因此，边疆航空将其列为其未来增长计划的风险点。
边疆航空: 财务状况
在投资时，了解一家公司的财务数据是关键。边疆的股票也不例外。然而，投资者应该明白，公司2020年的财务信息受到新冠疫情限制的严重影响。
2018年，边疆航空的总收入为21.6亿美元。2019年增长16.2%，至25.1亿美元。2020年12月31日，边疆航空报告总收入12.5亿美元。这几乎比前一年减少了一半。
2018年，边疆航空报告的总运营费用接近21亿美元。2019年，这一数字增至22亿美元。2020年，总支出为16.2亿美元。
在疫情之前，这家航空公司是盈利的。2018年的净利润为8000万美元。在2019年，这个数字是2.51亿美元，214%的增长。但疫情给航空公司带来了沉重打击，导致公司去年2.25亿美元的净亏损。
关于募集资金的使用，公司在IPO文件中表示……
我们打算将本次发行所得的净收益用于一般公司用途，包括现金储备、营运资本、资本支出（包括飞行设备收购、销售和营销活动、一般和行政事务以及可能的债务偿还）。
当然，对于此次IPO感兴趣的投资者最想知道，边疆航空公司IPO日期是什么时候?
边疆航空IPO细节
边疆航空于2021年1月25日以Frontier Group Holdings的名义秘密提交了申请。花旗是巴克莱（Barclays）和德意志银行的主要承销商。由于边疆航空IPO申请计划于2021年3月8日公开，截止今日有关该公司IPO的信息有限。目前，边疆航空拥有1亿美元的市场份额。上市日期、发行价和发行价均未公布。
边疆航空的股票将在纳斯达克上市交易，股票代码为FRNT。
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许多投资者对边疆航空的股票持怀疑态度。今年3月，IPO市场一直低迷，因此边疆航空可能会等待市场时机。太阳城航空将于3月16日上市，这可能是市场对航空股看法的一个很好的指标。请继续关注边疆航空公司首次公开募股的最新消息。
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编译：Eve
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