苹果$(AAPL)$,一个纳指$(.IXIC)$权重13.13%、标普$(.INX)$权重4.3%的大蓝筹,一个每次波动都会联动上FAMAG中其他四个的大科技股,一个对市场氛围有举足轻重影响的万亿公司。
在这种大盘动荡的时刻,即使没有持仓的朋友也建议关注一下它的本季度财报。
首先要说的是,市场对苹果本次财报的期待很高。
上图来自雅虎财经,左边是第四财季(也就是日历年的第三季度,iPhone新品发布季)预期,右边是FY19Q1,从上到下依次为8月1日至今的变化——很明显一步步增强。
其次简单扒拉一下苹果的业务构成:
如图,iPhone是营收主力(且随产品发布有季节周期性),其次是服务,Mac和iPad近年受限于行业整体遇瓶颈而放缓。
然后可以看到苹果已经连续七个季度营收加速,这也是本季度预期比较高的原因之一。
而它加速主要功臣是服务业务和iPhone:
其中大家比较关注的iPhone X系列,尽管销量在FY18没有显著的上涨,但平均售价上升,拉动了营收增长。
好了,扒拉完毕也就可以看看本季度市场在关注什么了。
1.新品发布季,当然会关注新iPhone的表现
由于Xs没什么重大更新,所以比起销量来说,市场会更关注它的平均售价。
之前JPM等各个投行做了消费者调查和供应链分析,数据显示Xs和Max的平均售价在逐步走高,这是他们预期不断提高的主要原因。
总的来说,市场的期待是iPhone成为一个稳定的业务,表现得像软件而不是硬件(即没有太大波动性),预期销量增长范围是同比-1%到+5%。
2.服务转型同样是关键点
如前所述,iPhone销量已经没有太多增长的余地了,市场的预期就是它保持稳定就行。
在此前提下,苹果早就开始转向服务业务,目前为止转型表现还不错。
在庞大的苹果激活设备的基数上,Apple care、TAC、Apple Music、Cloud Services等应该持续增长。
共识预期是营收同比+28%。
3.Apple Watch今年可能表现强劲
今年手表有较大升级,目前全球的出货量都很不错。
4.回购计划是否有更新
作为一个字面意义上富可敌国的公司,苹果股票回购也很大手笔,上半年创纪录的回购430亿美元,超越大部分公司的市值。
5.贸易战如何影响营收和利润
大中华地区(含港澳台)是苹果第三大市场,上季度营收占比22.8%,贡献了20.9%的营业利润。
大家也知道苹果是中美摩擦的主要受害者之一,前阵还被泼脏水说芯片里有中国装的后门云云,库克很捉急,投资者也很关心,这回电话会议这个必然是重点提问。
6.Xr的表现
Xr本季度没有上市,但是作为一个预计会成为本代iPhone销售主力的机型,管理层提到的任何关于它的细节都是值得关注的。
我看到的对Xr的预计,最低说它会占本代销量38%,最高预测占47%。
7.预期小结
以上,因为苹果是个被各路分析师反复研究的公司,还有上游供货商表现可供参考,所以一般难得出乎意料。
我也不指望它能大涨,就希望能别出什么意外,托住大盘。
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