也谈蔚来汽车保守估值

$蔚来(NIO)$ 蔚来汽车如何估值？

十年之后的全球汽车市场，必然有中国的一席之地，就像手机市场的后起之秀高端品牌华为，燃油车市场的后起之秀丰田。中国企业率先颠覆白色家电全球市场格局，因为白色家电技术壁垒最低。手机市场壁垒也低，也被中国企业占领大片市场。芯片是早晚的事，汽车亦然。

技术壁垒，研发速度，制造能力，庞大的市场，决定了汽车行业的华为和格力呼之欲出。蔚来市场定位很像奔驰宝马，李斌的格局，对用户体验的重视，市场价格的管理，形成了鲜明的企业文化。江淮蔚来，有一天会不会变成现在的华晨宝马呢？

世界上买的起三四十万汽车的人会越来越多，发达国家还是发达，中国中产阶级的规模还将大幅增长，印度若干年后必然会有庞大的中产阶级，印度人民对中国人民的感情，有点像中国人民对日本人民的感情，大趋势上恨会越来越少，爱会越来越多。钓鱼岛曾经也纷争很大，长期看会缓和。不敢说买汽车像买手机，但收入的增长和制造成本下降是大趋势，必然使三四十万单价的汽车市场越来越大。

蔚来怎么估值呢？奔驰和宝马年销量都近200万辆，蔚来十年后有可能达到100万辆销量，销售额三千亿人民币。毛估估一倍的市销率就是三千亿市值。当前市值接近四千亿，保守来看，当前还是有点高估。软件等收入不考虑，因为是保守固执。

看长期走势，参考电商的阿里京东，手机的小米，市场大幅波动是大概率的，机会会有的。市场不可能连续多年都热炒新能源车。

公司是好公司，价格长期看一定会有好价格的。被低估时买，放心。严重低估时买，拿的久。