合景悠活打新分析----先行版

合景悠活通过了港交所聆讯，本文根据目前掌握的资料，先行分析本次打新，完整版需待招股书发布后补充完整。

发行价：待定

每手股数：待定

发售日期：待定

暗盘：待定

上市日期：待定

中签预测和策略：待定

公司为中国的综合物业管理服务供货商。下面具体从下述7个方面分析一下本次打新

市场热度：-分

9月份8只股票首次上市，1只破发。

其次，本月刚刚上市的两只生物医药股，截止到上周收盘

嘉和生物：27.9，招股价24，涨幅16%

云顶新耀：72.75，招股价55，涨幅32%

涨幅都还行，特别是云顶。

暂时观察下来，热度不错，卓越商企也快上市了，结合它的涨幅再看看。

行业前景：6分

过去5年，中国100大物业管理公司之住宅管理服务收入的复合增长率为30.5%。

商业物管方面，100大物业办公室管理服务收入和零售物业管理服务收入分别复合增长19.3%及36.7%

但上述说的都是过去5年，并未对未来5年作出预测，大家可以凭自己的生活经验判断，目前在“房住不炒”的背景下，猛盖新房的时代过去了，房子盖慢了，物业的增速也相应放缓。

公司竞争力：6分

公司招股书显示：“于2019年，89.0%及95.9%的物业管理服务收入分别来自合景泰富集团及其合营企业、联营公司或其他关联方发展的住宅及商业物业。”

说大白话就是，95.9%的生意直接是爸爸给的，只有100-95.9=4.1%的生意是来自外部。只要爸爸未来一路有楼盘建成，我会一直躺赢。

未来究竟有多少？看下面两句话的描述。

“于2020年4月30日，我们管理109个住宅物业，总在管建筑面积为18.9百万平方米。该等住宅物业位于中国38个城市或自治县。同日，我们订约管理161个住宅物业，总合约建筑面积为29.7百万平方米。”

“于2020年4月30日，我们管理30个商业物业，总在管建筑面积为3.3百万平方米。该等物业位于中国九个城市或自治县。同日，我们订约管理34个商业物业，总合约建筑面积为4.8百万平方米”

住宅：手握29.7的合同，已经在干活的是18.9。意思是仍有29.7-18.9=10.8的生意（57%）在路上，（项目建设中，已经签订合同，建成后就干活，但这里没详细说着10.8具体分别多少是今年、明年、还是后年建成）

商业物业：手握4.8的合同，已经在干活的是3.3，仍有4.8-3.3=1.5的生意（45%）在路上

财务数据：9分

营收：过去3年复合增长为55%，归母净利润复合增长为104%--超猛的~

今年1-4月对比去年同期，营收增40%，归母净利润更是翻番。

而且看现金流量表，经营活动的现金流入和利润也比较匹配。

股东行动：分

保荐人往绩：8分

华泰，过往5个项目，首日1个破发

农银国际，过往5个项目，首日1个破发

绿鞋：分

综合：

世茂和合景都挺好，最后要看定价和中签率才能决定怎么打，完整版需等待公司发布完整招股书