“ 优秀的趋势投资者分析基本面其实比大部分价值投资者更能抓住重点。”
昨日看了下本周实盘个股公告没有什么要重点跟踪的，资金流向也与上周差不多，来学以致用点别的吧，
清明假期看完了一本3元买的二手旧书《100倍超级强势股》（2015年出版），
这可以说是美版的《趋势投资的秘诀——我的快乐投资实践》（牛散胡总旗2023年出版），
但比胡总的书早出版8年，或许，应该说《趋势投资的秘诀》是中国版的《100倍超级强势股》，只因财妈先看了胡总的书，先入为主了。
不过两本书的作者选择参与趋势的入场时机是不一样的，但对于如何甄别趋势的判断基本是一致的，
同时这本书对于在用技术面分析甄别出强势股（五要素：强劲的底部突破、向上突破30周均线、周成交量放大、陡峭的上攻角度、股价低于15美元）后，
如何进行基本面分析写得很详细，这是胡总的那本写得没那么明朗的部分。
但书中案例都是回顾的作者早年（2003-2005年）交易的美股超级强势股，而胡总的书中案例是近几年的港美A超级强势股。
总体来说两本书都各具价值，值得想要实践趋势投资的投资者学习参考。
01—分析强势股基本面的12大最重要法则
有意思的是，这两本书都让我看到，
优秀的趋势投资者分析基本面其实比大部分价值投资者更能抓住重点。
之前对分析企业基本面究竟需要重点跟踪些什么，财妈一直是不够明朗的，
直到看了《彼得林奇的成功投资》，才明白要分类，不同类别重点跟踪要素也不同，
而超级强势股，可以说就是属于林奇归类的快速增长型的那类，
因此，《100倍超级强势股》中分享的分析基本面的12大最重要法则，亦可用于跟踪快速增长型股票。
12大最重要法则如下：
1、高额收益（稳定的季度营收和每股收益）
稳定的季度收益和每股收益，最好当季盈利趋势明显高于过去几个季度，
排除每个季度收益和每股收益都大起大落的，同时作者认为每股收益比收入重要得多。
（想起林奇认为唯一能够影响股价的增长率是净利润增长率，这里的当季盈利趋势就是分析净利润增长率的历史对比。可见大佬都很重视分析这一点，不过本书作者更重视对比每股收益）。
2、收益是可持续的吗？（这也是林奇跟踪快速增长型股票的要点）
广泛收集信息，判断公司近期的收入增长刺激因素是什么，并判断这种刺激是否还会持续或加强。
可通过重点关注公司最近股东大会，并对任何与公司未来收入和盈利有关的线索保持警觉、阅读公司年报与季报，与管理层交流等来跟踪。
3、低于10倍的年化市盈率（估值偏低=巨大的机会）
最好的股票往往表现出价格与价值的严重背离，
在极低价格买入一只成长性良好的股票，不仅能极大控制下跌风险，同时还能为你注入强大的信心。
（这在A股不多见，可能也需要学林奇根据不同类型和行业合理估值来区分对待）
4、业绩的持续改善（公司的收入和每股收益每个季度都在增加）
按照可持续性的思路，最理想的状况是，公司的收入和每股收益每个季度都在增加，
你希望在股价开始向上突破的季度就把它找出来，其实这样的股票可能在后续几个季度里依然有不错的上行表现。
因为如果投资者对于新达到的盈利水平的可持续性信心不足，通常不会继续哄抬股价而使市盈率达到更高水平。
5、漂亮的每股收益对比
对于一只股票来说，最糟糕的事情就是同比收入和每股收益对比的情况很不乐观。
在买入股票之前，我们需要预估一下下一个季度的走势，看看该股票是否能够轻松地超越去年同期的收益水平。
（第4.5点感觉都可以归入第1点）
6、高经营杠杆和持续上涨的利润。
经营杠杆是指公司每一美元额外收入所产生的净收益增幅，对于高经营杠杆的公司而言，相对于固定成本，其可变成本处于较低水平。
最理想的场景是找到一家将高收入与极低的可变成本完美结合的公司，这样的公司无异于一座巨大的金矿。
7、不断增加的积压订单
积压订单是指公司根据合同要求应在未来履行、但当前并未完成的业务量。可据此大致估算出公司未来几个季度的收入情况，
特别是对于没有发布详细业绩指引的公司来说。这是一个极其重要的验证指标，尤其适用于绝大多数小型公司。
8、内部人士在公开市场回购公司股票。
内部人士对公司情况和行业动态非常了解，我们必须密切留意他们的股票交易情况。
很多时候，与搜集公司信息相比，了解内部人士的交易动向意义更为重大。
公司高管抛售本公司股票的原因五花八门，但在大多数情况下，他们买入股票的理由只有一个，那就是他们相信公司的股价在未来会上涨。
这也是林奇很重视的一点。
当然也要根据情况区分对待，避开象征性买入，高位买入/回购、以信托及其他方式向关联方转让等诱导性买入行为，
作者认为，当内部人士的买入行为发生在股票的长期筑底期或突破初期时，这种买入行为所产生的效应最为明显。
如果某只股票突破了底部支撑，内部人士继续在公开市场以较高价格竞相增仓，则出现重大行情的可能性非常大。
（想起实盘中高管低位回购10亿后，董事长及其子继续回购10亿的 $牧原股份 sz002714$ ，自己注意到这一信号，甚至一度想清仓长春高新调仓到牧原/分众，但没下得去手）。
9、低流通性股票和低市值股票
“流通股”指上市公司发行股份中可在公开市场交易的股份数量，它是决定动量交易者是否能够轻易将股票拉升至更高水平的重要因素。
同时需关注流通股与日均成交量之比。
（这一点让财妈想起了林园说得一个选成长股的标准：婴儿市值婴儿股本）
10、“IT因子”和“超级题材”
几乎每只超级强势股都具备一个吸引新投资者的独特题材，这个题材要么是全行业性的，要么是该公司独有的。
正是这些题材吸引和支撑着股票的上涨动能。
11、行事保守的管理团队。
那些有着持续上涨动能的股票，其公司的管理团队和首席执行官往往在有关业绩的态度上较为谨慎，
与低价股不同的是，超级强势股的公司管理团队很少对重大事件进行预测，谨言慎行，让结果说话是他们一贯的风格。
（想起管理层高调的 $长春高新 sz000661$ ，高管2020年被监管通报批评原因。
12、简明而深刻的财务报告
超级强势股的季报应该简明易懂，让人印象深刻，即使是普通投资者也能一目了然，正如投资法则一样：越简单越好。
那些发布晦涩难懂的财报的公司，大部分就是为了掩盖其毫无亮点的业绩表现。
第11、12点可以说写财报分析的书都有提到。
综上可看出，虽说是2015年出版的书，但大部分要素可以说是现在依然有效的，
而10倍低估值及低流通性和低市值的标准需要跟踪不同市场来设定更合理的数值。
我想当一只超级强势股基本面不再符合以上条件时也就是该卖掉的时候吧。
不过书中有一章专门讲如何在存在技术面/基本面风险时卖出股票的法则，感兴趣的可看看原书。
02—实盘个股实践分析
限于篇幅和其他因素需详细了解个股当时基本面，
本次实践仅分析目前已出财报的长春和腾讯，历史强势时期的易于对比的1、3、4、5四个要素。
一、长春高新
1、技术面出现符合强势股的周走势图（五要素：强劲的底部突破、向上突破30周均线、周成交量放大、陡峭的上攻角度、股价低于15美元）。
从上图可看出，长春高新在2019年3月中周线图出现了符合强势股的周走势图（除第五条股价要求外），行情从向上突破30周均线开始到2020年7月，持续了7个季度，上涨了424%
接下来分析一下同期的基本面几个要素：
2、基本面4要素：稳定的高额收益，业绩持续改善、漂亮的每股收益对比及低估值。
基于A股财报披露时间可知，2019年3月中，正好是2018年年报即将披露的时间，因此基本面要素对比就从2018年Q2开始到2020年Q2.
从上图可看出，同期基本面4要素可以说完全符合，行情启动时仅30倍估值，对比自身估值历史，处于低估区域（20%分位点之下）
结束时，营收首次出现季度负增长，每股收益也出现行情启动以来的首次负增长，估值也达到了近90倍。
当然以上仅为基本面的4要素，还有其他8要素也不可忽视，实战时需一同跟踪。
二、 $腾讯控股 hk00700$ ：
1、技术面出现符合强势股的周走势图（五要素：强劲的底部突破、向上突破30周均线、周成交量放大、陡峭的上攻角度、股价低于15美元）。
从上图可看出，腾讯在2019年12月中周线图出现了符合强势股的周走势图（除第五条股价要求外，发现对于大盘股，第五条可改为股价处于历史低位），行情从向上突破30周均线开始到2021年2月中旬，持续了6个季度，上涨了115%+。
接下来分析一下同期的基本面几个要素：
2、基本面4要素：稳定的高额收益，业绩持续改善、漂亮的每股收益对比及低估值。
从上图可看出，同期腾讯基本面4要素可以说大部分符合，行情启动时仅37倍左右估值（处于历史低估区域），
结束时的两个季度基本面依然不错，估值也不高，
这说明因为行业政策A4纸导致的强势行情突然结束，再基本面上是暂时没有征兆的。
当然以上仅为基本面的4要素，还有其他8要素也不可忽视，实战时需一同跟踪。
未来发现熟悉优质个股技术面出现符合强势股的周走势图时，可同步跟踪验证其基本面的12个要素。
是不错的练习捕捉好公司阶段性成长行情的实战方式。
希望我分享的内容对你有所帮助，我们下一篇见。
特别声明：文章只是分享财妈的交易系统理念和投资逻辑，不构成任何投资建议。如果文中涉及到个股，绝非推荐，股市有风险，投资需谨慎，请理性参考！
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