美国加息正在席卷全球，为何中国独善其身？

北京时间9月27日凌晨两点，美联储如期加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上调至2%-2.25%，创2008年以来最高！

划重点：如期加息！所以这已经是美国今年的第三次加息了！如无意外，今年美国还将进行第四次加息。

值得注意的是，在这次政策声明中有关“货币政策立场仍然宽松”的语句被整体删除，是2015年开启加息周期以来首次，预示着美国货币政策全面紧缩。美联储加息，这件事的重要性毋庸讳言，只用一句话就可以概括：美国一加息，全球都凉凉。

在历史上，美国每一次加息周期，都会带来全球的经济震动，这次也不例外。

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美联储为何要加息？

1、美联储持续加息的底气来源于持续强劲的经济数据，根据美国法律，美国货币政策的目标是稳定就业以及控制通胀。最新的数据显示，美国8月份的失业率仅有3.9%，几乎是历史上最低水平。而通胀率维持在2%，在美联储设想的范围内，在本次议息声明中美联储表明通胀仍然保持在2%附近，通胀预期几无变动。

与此同时，美国二季度实际GDP年化增长4.2%，不仅高于预期的4%，而且还是100多年来首次高于失业率（3.9%）。

2、2008年金融危机期间，为了挽救美国经济，美国连续降息，最低接近于零利，虽然美联储已经加息多次，但是利率距离3%左右的正常化水平还有相当差距，赶在经济向好时加息还可以提前应付可能来临的下一次金融危机。（在本次加息的记者会中美联储主席鲍威尔明确表态：如果经济走软，美联储可能会降息）。

2美元加息搅动全球汇率“池水”

之前，市场一直在等待美国9月的加息，如果美国9月加息，将是2015年开始的第8次加息，基准利率将达到2.00%～2.25%。美元再次加息后会加速全球美元回流美国，导致各国外汇储备急速减少。

先是新兴市场风雨飘摇，土耳其里拉暴跌40%以上，汇率没保住，房价也出现大幅下跌。阿根廷比索暴跌50%，股汇双杀沦为年度连续剧，连国际货币组织（IMF）发出的最大一笔贷款支持，都未能阻止跌势。

接着香港压力山大。从2003年开始，香港走出15年的房地产大牛市。然而，美联储加息即将成为香港楼市暴涨的终结者。

北京时间9月27日凌晨，美联储FOMC公布利率决议，正如此前预期，将利率上调至2%至2.25%区间。

紧盯着本次利率决议的全球央行闻风而动，巴林、沙特、阿联酋央行相继加入美联储加息阵营；中国香港金管局也在周四早晨宣布上调贴现窗基本利率25个基点，至2.50%；很快，澳门金管局也宣布上调贴现窗利率25个基点，至2.50%。

当天下午，印尼央行将7天期逆回购利率上调25个基点至5.75%，为5月中旬以来第五次加息，符合市场的普遍预期。随后，卡塔尔央行将存款利率上调25个基点。而菲律宾央行也把关键利率上调50个基点至4.50%，符合预估。

土耳其央行宣布并随机上调基准利率至24%，其基准利率高上了天。

为了应对美联储加息，阿根廷在今年8月30日宣布超预期加息1500点，基准利率直接提升至惊人的60%水平，属于全球最高行列。消息一出，震惊全球市场。

俄罗斯加息，土耳其加息，印尼加息了，阿根廷加息了，加拿大加息了，不管是主动加息，还是被动加息，一场轰轰烈烈的加息潮，正在席卷全球。

3为何中国独善其身？

美国这次加息，全世界十几个国家和地区跟进加息，纷纷上调利率，这意味着各个国家和地区对于美联储的加息还是很担心的，主要是担心因此资本外流，纷纷上调利率对冲。不过，在美国加息后，中国央行的对策是“按兵不动”。中国人民银行参事、调查统计司原司长盛松成认为，如果我国跟随美国加息，无论是提高存贷款基准利率，还是提高公开市场操作利率，都不适合我国目前国内经济金融形势。

9月27日上午，央行发布公告称，考虑到季末财政支出推动银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响，2018年9月27日央行不开展公开市场操作。

这并不是中国央行第一次按兵不动，在此之前，2017年3月、12月和2018年3月，美联储加息后，中国央行都跟随上调公开市场利率5个基点，但2017年6月和2018年6月都未跟进。

实际上，目前中国货币政策更多考虑的不是要不要收紧的问题，而是要不要继续放松的问题。之前中国经济采取去杠杆、降负债的政策还在持续中。考虑到小微企业融资环境仍然紧张，民企债务违约现象较多，并且近两个月有大规模MLF到期，因此接下来中国央行有可能会再次用定向降准置换到期MLF，释放流动性的同时会导致市场利率进一步走低。为了对抗美国的加息和资本的外流，阿根廷加息到了60%，这可能是宇宙最高了，土耳其加息到了24%，为什么仍然没有阻止汇率的暴跌？

艾德证券（VX: Aide2888_）认为，加息可以对冲，但是缩表无法对冲，反而会引发恐慌，这些国家一味加息，往往导致更严重的后果，对经济的伤害会更大。

回顾历史，美国的加息以及缩表往往是全球性或区域性金融危机爆发的根源，比如80年代的拉美债务危机、90年的东南亚金融危机、20世纪初的次贷危机，不少的国家或陷入破产，或经济衰退，影响深远。