国内油价迎调价窗口 中石化有望正相关受益

$中国石油化工股份(00386)$

中秋节和国庆节逐渐临近，好消息是，国庆假期期间全国高速都免费通行。而最近国际油价与国庆一样，都是大火，“闻者伤心，见者流泪”，油价又要上涨了！

今日（9月17日24时），国内油价将再次迎来调价窗口，由于国际油价的提升——截至9月14日收盘，美国WTI主力期货合约涨0.4美元，报每桶68.99美元；布伦特主力期货合约跌0.09美元，报每桶78.09美元——市场预计国际油价将再一次面临上调——预计9月17日当天国内成品油对应上调幅度为150元/吨左右。

油价迎来上涨，中石化在这样的时点，是一个不错的关注标。

石油巨头，对市场有绝对控制力

在油气勘探与生产领域，中国石油化工股份有限公司（港交所：00386），简称中石化，业务主要是石油的开采、销售以及相关化工产品的生产，它与中国石油天然气股份有限公司、中国海洋石油有限公司共同垄断了中国大陆的石油市场。

中石化是上、中、下游一体化，通吃勘探与开采、炼油、营销及分销、化工四大板块。但与另两家公司相比，中石化更注重炼油与化工业务，它是中国最大的石油制品和化工产品生产商，原油生产量位居第二。

它拥有超过297个区块勘探许可证，探矿权总面积96.68万平方千米，持有192个区块开采许可证，采矿权总面积2.03万平方千米，下属有12家油气生产企业。

在油品炼制与销售领域，中石化是中国最大的石油炼制商，也是中国最大的石油产品生产商，石油炼制能力位居世界第二，主要产品有汽油、煤油、柴油、润滑油等。

三个炼化企业集群主要分布于东南沿海、长江中下游和华北等中国经济最活跃、最发达的地区，地理位置优越，交通运输便利，市场需求旺盛，为中国经济发展提供源源不断的动力。

油价上涨，石油股价正相关受益

油价向来与全球股市一般呈正相关关系。石油开采业作为石油化工行业的最上游，是油价上涨的直接受益者。作为石油勘探与生产公司，其股价最大的支撑因素就是油价——公司管理能力再强，油价处于低位，股价也无力回天！

石油价格自2014年6月末开始大幅下跌，一直下跌到2016年1月，在这一过程中，全球石油产业链上的公司，无一例外，股价全部重挫！从2016年1月末开始，油价逐步回升，至近期最高已到达80美元/桶！

在这一过程中，油价上涨直接利好上游板块业绩，石油勘探与生产公司，油气炼化与销售公司股价经历了大幅回升！

由于中石化是上下游产品一体化的超大型企业，油价上涨后，上游石油开采行业得利，下游化工成本上升。原油价格上涨将向下游传导，成品油和石化产品的价格也会水涨船高。成品油，上涨直接带来的就是利润，对中石化的业绩及股价表现，显然是有利的。中石化中上游板块有望扭亏为盈，炼油板块和化工板块盈利能力仍然强劲。

成品油调价上调，未来业绩可期

股价的上升，是中石化公司业绩回暖的直接结果——随着油价逐步回升，以及国内成品油价格的上涨，中石化业绩经历了大幅提升！

2018年中期业绩，营业收入13002亿，同比增长11.5%，创十年来第四高；股东应占利润为人民币424亿元，同比增长51.8%；每股派息0.16元，同比增长60%。

图为：中石化2018上半年经营成果

就目前而言，自今年以来，国内成品油调价共进行了十八次，上调十次、下调七次，搁浅一次，汽油总计上调了880元/吨，柴油总计上调了850元/吨。

若本次调价落实，2018年的调价格局将变为“十一涨七跌一搁浅”。国内成品油价格上调将再次有助于中石化业绩提升！国际油价处于稳定高位，将使中石化业绩处于历史最佳时期！

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