港股打新分析——中国春来(01969.HK)

范范的投资笔记
2018-09-04

 

01

公司简介

公司于2004年成立,总部在河南省,是一家民办普通高等教育提供商,目前在河南经营三所民办高等院校,并正在收购湖北省的一所院校。以2017/2018学年的在校生总数计,公司是华中地区排名第一、全国排名第四的民办高等教育提供商。

02

股票信息

● 新股名称:中国春来($(01969)$.HK)

● 招股日期:8月31日-9月5日中午(各证券公司截止日期略有不同,请留意)

● 发行价:2.08-2.98港元

● 发行数量:3亿股股份,其中10%为公开发售,90%为国际配售

● 上市市值:24.96亿-35.76亿

● 发行市盈率:14.31-20.51

● 公布售股结果日期:9月12日

● 上市日期:9月13日

● 保荐人:中信里昂证券

03

打新分析

● 入场费:每手1000股,需3010.03港元。

● 行业分析:按港交所行业分类,公司属于消费者服务业

2013年至2017年中国教育行业的复合增长率约为8.4%,中国民办高等教育行业的复合增长率约为7.4%,研报显示此增长速度将会持续至2022年,近年来中国政府对民办教育的政策也起到了推动作用。中国民办高等教育市场集中度比较低,前五大供应商的市占率合计仅为5.8%,公司市占率为0.6%排名全国第四

2018年以来,港股主板教育股新股首日整体表现强劲,平均涨幅为18.88%,但与公司业务类型完全一致的两支新股(中国新华教育和希望教育)分别首日收平和收跌-2.6%

● 估值分析:对比已上市的主板教育股,公司市值和市盈率均为中等水平

● 财务数据分析:公司最新一期毛利率为63.11%,最新一期净资产收益率为72.40%,近三年收入复合增长率分别为17.08%(净利润复合增长率因2015年净利润为负,不计,2016年已扭亏),财务数据在今年的教育新股中,表现亮眼

● 保荐人分析:保荐人为中信里昂证券,今年保荐的四支新股首日收益均为正仅一支,且其上市首日仅收涨0.3%,今年总体保荐业绩不佳。

● 其他:本次新股发售无基石投资者,有超额配股权。

04

结论

● 本人实操:申购一手。

今年以来教育股在港股市场普遍比较受追捧,虽然近期经历了一波全线下挫,但作为新股来讲,此股估值合适,基本面不错,可以入手。

本结论仅供参考,不构成对任何人的任何投资建议

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