博通财报超预期，指引大升，为何涨不了？

$博通(AVGO)$ 在周四的盘后跌约3％，刚刚完成收购 $威睿(VMW)$ 就发布Q4业绩，虽然业绩超出预期，下一财年指引也强劲，但并没有上涨的动力。

Q4业绩方面，整体收入93亿美元，高于市场预期92.8亿美元，其中半导体解决方案的收入为73.3亿美元，高于市场预期的72.7亿美元，同比增长3％；基础设施软件达到19.7亿美元，同比增长7％。运营活动产生了48.2亿美元的现金，资本支出约为1.05亿美元。季度股息提高了14％，至每股5.25美元。自由现金流达到47.2亿美元，约占收入的51％。

针对2024财年的指引，公司预计收入将达到约500亿美元，半导体收入将增长中高个位数，其中部分将得益于最近收购的VMware。此前市场预期不含VMW的收入为391.7亿美元。调整后的EBITDA的利润率可能达到60％。同时还提升了2024财年普通股年度股息至21美元。

至于盘后市场反应冷淡，多半原因是因为VMW的加入降低了收入指引超预期的惊喜，同时，一些投资者也对VMW带来的协同效应表示怀疑。