你所不了解的纳斯达克的2件事和1个常用工具

你所不了解的纳斯达克的2件事和1个常用工具

纳斯达克的交易属性为世人瞩目，但也许很多人还不了解，它亦是一家提供技术服务和数据服务的公司。本文将通过“2件事”和“1个常用工具”，介绍纳斯达克的“另一面”。

一、NASDAQ 100 过去十年年化复合回报率“遥遥领先”

图表1：过去10年各指数回报情况

纳斯达克100指数过去十年年化复合回报为16.4%，甚至跑赢“股神”巴菲特（12%）。纳斯达克能有如此优秀的回报，一个重要原因是它囊括了全球最具创新力的公司，苹果、英伟达、特斯拉、亚马逊、微软、谷歌、META等无一不是在纳斯达克上市。

二、纳斯达克交易所成交量“遥遥领先”

美国现在有17个活跃的交易所，纳斯达克拥有并经营其中3个：纳斯达克、波士顿股票交易所 (BSX) 和费城证券交易所。在所有上市的美国股票中，通过这17个交易所完成的交易约占总成交量的57%。

补充一个“知识点”：假设公司A在纽交所（NYSE）上市，其股票是可以在17个交易所报价交易，也就是说，最后也可能在纳斯达克交易所成交。

从统计数据来看，所有在纳斯达克上市的公司，其全部市场成交量中有61%在纳斯达克完成，而所有在纽交所上市的公司，其全部市场成交量中有44.8%在纳斯达克完成，甚至高于在纽交所完成的成交量。

图表2：纳斯达克、纽交所、芝加哥期权交易所市场份额（2021年3月）

站在投资者的角度，这意味着两点：

第一，纳斯达克的买卖差价（bid/ask spread）很可能是最小的。而如果您的券商总是把买卖意向报到其他交易所，那最终成交价很可能不是市场最优的。

第二，受益于纳斯达克的成交量，其数据质量也极佳。这就不得不提一个常用工具——NASDAQ TotalView。

关于NASDAQ TotalView

1. TotalView优势一：可查看多档位报价

行情分为Level-1行情（基本行情）与Level-2行情（深度行情），其中Level-1仅能查看当前的最优买入/卖出报价，Level-2则有更多信息，可以查看最优的10档或20档报价。

TotalView可以通俗理解为Level-2行情工具，但是与A股的Level-2工具相比，TotalView在数据的丰富度上要高很多，其深度摆盘则可以显示逐笔挂单数据，对投资决策的价值更大。

图表3：Level-1、Level-2行情

能否查看更多的档位报价或影响决策。举例来说，若前20档的买入意向是5万股，而卖出意向是10万股，投资者可能会认为卖压很大，在短时间窗口内不看好股价走势；然而有概率在第21档就有大型机构买入意向10万股，未使用TotalView则无法获取此信息，这可能导致判断上的明显区别。

图表4：使用TotalView查看报价档位

2. TotalView优势二：实时更新每一秒的撮合情况

开盘前9:25-9:30，收盘前 15:50-16:00，这都是集合竞价阶段。这期间TotalView会持续更新撮合情况。比如在当前撮合量最大的价格下，总买入量比卖出量多多少或少多少？当前最有可能的撮合开盘价/收盘价是多少？

3. TotalView优势三：IPO集合竞价或交易暂停（HALT）期间展示实时撮合情况

美股资深用户的一个痛点是难以了解新股IPO哪个时间点开始交易、开盘价格估计为多少。这时候TotalView就可派上用场——在IPO正式交易前或者交易暂停期间实时展示撮合情况，比如买单量多少、报价多少，卖单多少，便于预测开盘的价格的可能区间、买盘是显著大于卖盘还是反之，这些对预测走势颇有帮助。

图表5：使用TotalView查看实时撮合情况

TotalView全面展现了市场博弈状况，可以极大地满足高频交易者的需要；价值投资者，亦可以通过这样的工具了解整体市场，更好地指导具体交易。

本文主要内容与数据来源于作者 “戴大西虎吃海喝”，文中涉及的观点仅代表作者看法，不代表纳斯达克的立场。