今天市场开始炒5.5G通信，主要源于华为推出了一款新产品。
华为当下实在是太火了，无论推出什么产品都能引起市场的瞩目，引来资金的关注和炒作。
新闻是这样说的：
“2023全球移动宽带论坛期间，华为无线网络产品线总裁曹明发布了全球首个全系列5G-A产品解决方案，助力运营商向5G-A高效平滑演进。”
所谓5G-A，是基于5G的演进和增强，是5G技术的升级演进版本，也被称为5.5G。
5.5G的特性包括：
“增强了5G的eMBB（增强移动宽带）、uRLLC（高可靠超低时延）和mMTC（海量机器类通信）三大能力，提供更高速率、更高可靠性和更低时延等特性；
同时，在5G基础上新增了三大革命性能力，包括UCBC（上行超宽带）、RTBC（宽带实时交互）和HCS（通信感知融合）。”
是不是听得有点晕？
我来给大家理一下重点，其实核心就是一句话：5.5G时代，网速将提升10倍。
通信行业的升级，关键指标就是网速——
5G的速率定义是：下行峰值速率1Gbps以上，上行峰值速率500Mbps以上；
5.5G的速率定义是：下行速率达到10Gbps，上行峰值速率达到1Gbps以上；
6G的速率定义是：传输速率较5G再大幅提升10倍-100倍，峰值网速最高可达100Gbps。
如何提升传输速率呢，主要的方法就是提升带宽频谱。
就像修建高速公路一样，通过公路的拓宽，增加车道，让汽车行驶不会拥挤，车速自然就能够提升了，这样安全系数（可靠性）、不迟到（低时延）都可以保障了。
所以说，带宽提升是关键，结果就是网速提升、可靠性提升、低时延实现，能连接更多的设备，带来一系列新的应用场景。
5.5G能够优化的场景包括：远程医疗手术、远程驾驶、车联网自动驾驶、工业自动化、VR/AR和卫星通信等等。
举个例子，汽车自动驾驶。
今天的汽车，即使自身配置了传感器、摄像头、雷达等多种设备，但由于身处复杂道路环境中，视野和感知能力仍然受限，汽车自动驾驶被集体卡在了L2级别。
但随着5.5G的升级，市场预期其更强大的通信能力，可以让单车智能升级为车路协同，从而真正实现无人驾驶及智慧交通。
目前我国编制的《智能网联汽车技术路线图2.0》指出，中国要在2025年实现C-V2X终端新车配备率达50%，2030年基本实现普及。
V2X（Vehicle to Everything）作为一种车用无线通信技术，是将车辆与一切事物相连接的新一代信息通信技术。
作为车联网的关键技术之一，V2X之所以将目标覆盖率50%设定在2025年，一个重要的考虑就是2025年是5.5G通信大范围落地的一年。
从投资的角度来看，5.5G是不改变5G的网络架构，主要通过射频部分的改进、软件升级以及AI赋能，来释放潜能的一种技术。
因此，变量最大的部分，主要集中在天线、滤波器、射频芯片等细分板块。
天线方面，5.5G将升级为超大规模天线阵列（ELAA）技术，天线振子数从192提升到1000甚至2000。
滤波器方面，ELAA的通道数量大幅增加，滤波器需求将从192个增加到576个，而且要求滤波器更小、更轻、更低成本。
基站天线行业的龙头是通宇通讯、盛路通信、信科移动。
通宇通讯是最纯正的基站天线龙头，主要原因是它的“通信天线及射频器件”业务占比高达94.78%。
而且产品竞争力也比较强，是爱立信、华为、中兴通讯等三大通信设备龙头的供应商。
相比来看，盛路通信的主营业务是军工电子，基站天线和微波天线的业务占比分别只有21.42%、16.46%。
信科移动的主营是“移动通信一体化服务和网络设备”，基站天线虽然也有出货，但占比很小。
滤波器方面的龙头是武汉凡谷、灿勤科技。
两家企业都是纯正的滤波器企业：
武汉凡谷成立更早（1989年），规模更大，年营收额在20亿元左右。
不过，武汉凡谷的毛利率更低，只有20%左右，近十年的营收增速缓慢，2014年已经有17亿营收了，2022年也不过20亿营收，呈现一副老态龙钟的样子。
灿勤科技恰好相反，成立较晚（2004年），营收规模较低，2022年只有3.4亿元。
但近两年的毛利率在28%-36%之间，净利率22%-26%，相对更高，营收从2017年的1.2亿到2022年的3.4亿，成长性明显更好。
在技术发展日新月异的大浪潮中，灿勤科技抓机会的能力无疑要更强。
根据业内调研，灿勤科技的基站用陶瓷介质波导滤波器技术优势突出，下游深度合作华为、康普通讯、高通、中国信科、诺基亚等核心大客户。
2023年上半年，公司推出最新款适用于700MHz的陶瓷介质滤波器产品，能够实现中高频段更广的5G信号覆盖，帮助公司实现营业收入19,428.59万元，较上年同期增长21.71%。
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以上是机会分析，下面讲讲风险。
移动通信技术每代发展的周期大约为8-10年。
上一代，5G技术的大规模落地，是在2019-2020年落地的；
下一代，6G技术的大规模落地，预计在2028-2030年左右登场。
5.5G作为5G和6G之间的过渡和衔接，主要是在5G存量基站上，通过“软件升级+增加板卡”的方式实现。
所以在运营商5.5G的相关基建投资上，是不会有很大增长的，预期要放低。
另外，从协议全面冻结，到基站大规模建设需要一段时间。
例如，5G第一版标准协议R15于2018年6月冻结，2018年下半年三大运营商陆续启动5G场外测试，基站建设规模在几百站级，2019年10月5G商用，当年我国新建5G基站15万站，2020年新建62万站。
从协议全面冻结，到基站大规模建设，相隔了一年多的时间。
回到5.5G，也是类似的，相关的R18协议2024年3月才会全面冻结，那么大规模落地很可能要到2025年了。
虽然设备采购，会在落地前大半年开展，带来一波投资机会，但现在毕竟才2023年呢。
所以5.5G的投资，怎么样也要到明年下半年才会升温。
而在大规模投资落地前，运营商往往会相对减少支出，就像车企的新车上市前，往往是个销量低谷一样。
万一，5.5G标准协议冻结时间延后，影响频段许可的发放进度，导致商用落地延后的连锁反应……
那就更是个大坑了。
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