乔治华盛顿
2023-10-23
明天必大跌，中国股市只要出利好必大跌
国家队又出手！中央汇金今日买入ETF，未来还会继续买
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justify;\">从历史数据看，自2008年以来，汇金六次入场购买股票，在市场大幅波动时大多能起到维稳作用。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>由于ETF是买入一篮子股票，所以，汇金公司买入ETF相当于是间接地买入一篮子股票，其买入的股票面大得多，所得到的市场影响面与效果也要好得多。</strong></p><h2 id=\"activity-name\" style=\"text-align: start;\">尾盘大量资金涌入部分ETF</h2><p style=\"text-align: justify;\">消息发布后，富时A50期货指数期短线拉升，现涨0.3%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d669f18ba3d0d014633f2a2d282d9555\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">而在10月23日收盘前最后约30分钟，华泰柏瑞沪深300ETF成交量突然放大，大量资金涌入。华泰柏瑞沪深300ETF近几个交易日成交量明显放大。</p><p style=\"text-align: justify;\">事实上，在今年震荡的市场行情中，ETF已成为资金重要的配置工具。今年以来数千亿资金借助ETF入市，其中宽基ETF备受青睐。</p><p style=\"text-align: justify;\">据Choice估算，截至10月20日，下半年以来，华泰柏瑞沪深300ETF净申购额为534.51亿元，华夏上证科创板50成份ETF净申购额超过360亿元。此外，易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF净申购额均在百亿元以上。</p><p style=\"text-align: justify;\">上海证券报原因分析人士称，<strong>机构投资者往往喜欢申购宽基ETF，今年以来宽基ETF获资金大幅流入，机构或是重要“买手”。</strong>除了存量ETF吸引大量资金申购以外，今年以来ETF密集成立，据统计，新成立ETF数量已超100只，也持续为市场注入活水。<strong>当前ETF仍是机构重点布局方向，并且布局节奏明显加快。</strong></p><h2 id=\"id_3886354458\" style=\"text-align: start;\">汇金入场意味这什么？</h2><p style=\"text-align: justify;\">据中国基金报，有分析称，目前的“国家队”汇金公司和中证金融公司，实际上类似于境外市场的平准基金，所以最简单直接的方式是财政部或央行向这些“国家队”大规模注资，即可实现平准基金的类似功能。</p><p style=\"text-align: justify;\">东吴证券宏观陶川团队认为，从海外和历史的经验看，提振股市信心、推动股市发挥经济“晴雨表”的作用，平准基金不失为一种“四两拨千斤”的政策手段。</p><p style=\"text-align: justify;\">华鑫证券分析师杨芹芹在研报中表示，平准基金资金来源主要包括政府、银行、证券公司、保险公司、信托公司、上市公司等。入市买入资产主要包括大盘蓝筹股、债券和ETF等。一般而言，平准基金的存续期间都超过了一年，通常会在股市处于上涨行情、基金获得一定盈利的情况下退市，以避免损害股市的稳定性。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于平准基金的适合规模，中信证券研究分析称，结合市场实践，<strong>平准基金的规模多在总市值的3%～6%之间。券商中国记者按此推算，截至2023年10月20日收盘，A股总市值为76.67万亿元，如果真的设立平准基金，规模预计在2.3万亿元～4.6万亿元。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">国金证券策略首席张弛亦在研报中呼吁“平准基金加快落地”。张弛分析，三季度以来国内经济已经逐步显现出筑底迹象，且复苏动力亦在逐步增强，A股表现仍旧彷徨不前。回顾历史，从“政策底”到“估值底”到“盈利底”到最终“市场底”的确认，往往对应两个核心要素：一是“宽货币”到“宽信用”必然是传导通畅，将有利于释放增量流动性，对“估值回升”形成支撑；二是国内经济筑底回升，往往伴随着房地产投资明显回暖。</p><p style=\"text-align: justify;\">张弛称，本轮A股“市场底”虽现，但未见明显反弹。展望后市，9月居民中长期信贷改善将有利于抑制房地产风险加剧，缓解投资者对国内经济潜在风险的担忧，进而强化基本面复苏的可持续性逻辑；然而“M1%-短融%”（M1增速-短融增速，代表市场的流动性剩余）未见明显改善，意味着估值扩张动力依然不足。为此，国金证券呼吁“平准基金”加快成立，为市场注入增量流动性，方可促使A股市场表现回归更为理性的基本面逻辑。</p><h2 id=\"id_250381116\" style=\"text-align: start;\">复盘：2015年三次救市，大小盘股齐托</h2><p style=\"text-align: justify;\">2015年A股“国家队”资金曾三次入场救市，政策和资金组合拳发力效果明显。</p><p style=\"text-align: justify;\">自2015年6月12日起，监管当局开始着手清理场外配资，杠杠资金离场。 短短15个交易日内，上证指数下跌了28.64%。</p><p style=\"text-align: justify;\">7月4日，证监会动员21家券商出资1200亿元买入蓝筹股。7月5日，央行表示给予证金公司流动性支持，此外中央汇金宣布称已买入ETF并且还将继续买入。此轮救市行动初期，资金主要集中于购买上证权重股；</p><p style=\"text-align: justify;\">7月中旬之前，17家商业银行借予证金公司共计1.3万亿元资金入市稳定股价。8月底，在央行再次降准降息、七千亿养老金入市正式获批、第二批救市资金入场的众多政策利好下，股市开始企稳回升。</p><p class=\"t-img-caption\"><img 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justify;\">对于平准基金的适合规模，中信证券研究分析称，结合市场实践，<strong>平准基金的规模多在总市值的3%～6%之间。券商中国记者按此推算，截至2023年10月20日收盘，A股总市值为76.67万亿元，如果真的设立平准基金，规模预计在2.3万亿元～4.6万亿元。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">国金证券策略首席张弛亦在研报中呼吁“平准基金加快落地”。张弛分析，三季度以来国内经济已经逐步显现出筑底迹象，且复苏动力亦在逐步增强，A股表现仍旧彷徨不前。回顾历史，从“政策底”到“估值底”到“盈利底”到最终“市场底”的确认，往往对应两个核心要素：一是“宽货币”到“宽信用”必然是传导通畅，将有利于释放增量流动性，对“估值回升”形成支撑；二是国内经济筑底回升，往往伴随着房地产投资明显回暖。</p><p style=\"text-align: justify;\">张弛称，本轮A股“市场底”虽现，但未见明显反弹。展望后市，9月居民中长期信贷改善将有利于抑制房地产风险加剧，缓解投资者对国内经济潜在风险的担忧，进而强化基本面复苏的可持续性逻辑；然而“M1%-短融%”（M1增速-短融增速，代表市场的流动性剩余）未见明显改善，意味着估值扩张动力依然不足。为此，国金证券呼吁“平准基金”加快成立，为市场注入增量流动性，方可促使A股市场表现回归更为理性的基本面逻辑。</p><h2 id=\"id_250381116\" style=\"text-align: start;\">复盘：2015年三次救市，大小盘股齐托</h2><p style=\"text-align: justify;\">2015年A股“国家队”资金曾三次入场救市，政策和资金组合拳发力效果明显。</p><p style=\"text-align: justify;\">自2015年6月12日起，监管当局开始着手清理场外配资，杠杠资金离场。 短短15个交易日内，上证指数下跌了28.64%。</p><p style=\"text-align: justify;\">7月4日，证监会动员21家券商出资1200亿元买入蓝筹股。7月5日，央行表示给予证金公司流动性支持，此外中央汇金宣布称已买入ETF并且还将继续买入。此轮救市行动初期，资金主要集中于购买上证权重股；</p><p style=\"text-align: justify;\">7月中旬之前，17家商业银行借予证金公司共计1.3万亿元资金入市稳定股价。8月底，在央行再次降准降息、七千亿养老金入市正式获批、第二批救市资金入场的众多政策利好下，股市开始企稳回升。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f9b8b4267c8e59d4a4b7d45b144e1836\" title=\"\" tg-width=\"640\" 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短短15个交易日内，上证指数下跌了28.64%。7月4日，证监会动员21家券商出资1200亿元买入蓝筹股。7月5日，央行表示给予证金公司流动性支持，此外中央汇金宣布称已买入ETF并且还将继续买入。此轮救市行动初期，资金主要集中于购买上证权重股；7月中旬之前，17家商业银行借予证金公司共计1.3万亿元资金入市稳定股价。8月底，在央行再次降准降息、七千亿养老金入市正式获批、第二批救市资金入场的众多政策利好下，股市开始企稳回升。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":488,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":35,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/233596915658768"}
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