6160百济神州

大市概况

恒生指数今日微微上涨0.02%，中国市场疲软。大市评价：一般偏负面

$(06160)$百济神州

一、公司的招股书分析

6160此次全球发售发行65,600,000股 ，公开发售5,904,000股，国际配售59,696,000股

定价94.4-111.6港币。基于均价波幅：9.1%。买卖单位：100股

1. 联席保荐人、联席全球协调人、联席账簿管理人、联席牵头经办人：大摩、高盛 据交易宝数据：两家大投行合作的标的有：歌礼制药，小米集团，其中小米首日下跌1.18%，歌礼暗盘收涨1.29%。综合得分：4分（5分制）

联席全球协调人、联席账簿管理人、联席牵头经办人：瑞信、中信里昂联席账簿管理人、联席牵头经办人：中金香港证券、德银、瑞银。

联席牵头经办人：华兴资本

2. 主营业务：是一家处于商业阶段的生物技术公司，专注于治疗癌症的分子靶向及肿瘤免疫治疗药物。目前在中国销售3中许可药物。2010年在中国北京成立一家研发公司，经过8年，目前已经发展成为一家全方位一体化的全球生物技术公司。

公司2017年8月与新基公司战略合作，获得于中国独家销售获批准的3种癌症药物的许可。并且获得新基在中国境外进行临床开发的在研新一代cereblon调节剂在中国开发和商业化的权利。新基公司也获得公司授予的在世界部分国家开发及商业化T药物的权利。公司目前收取了新基的2.63亿美元预付款及1.5亿美元的股权投资。并且有可能获取新基公司后续的里程碑付款以及药物销售等的双位数比例分成。

目前还有获得Mirati授权的治疗非小细胞肺癌的sitravatinib，计划在中国启动临床开发。

公司自己内部研发药物处于临床1期在研药物有三种。

公司还有3种内部关键试验阶段产品Z和T（授予新基公司部分权利的药物）以及P。Z药物目前准备在中国和美国上市。而T药物准备在中国上市。目前前两者都在进行新药上市申请。（具体的药物请参照港股咖啡馆王老师的介绍）。

公司目前在苏州拥有一间11000平米的生产基地，用于生产商业性规模小分子及实验性规模的生物制剂药物。目前在广州正在建造一间具有24000升商业性生产规模的生物制剂生产基地。

3.公司的所在地：北京。没有特别的地域偏好，个人认为公司的所在地也是一个考虑的微乎其微的但是又不能忽略的因素，所以将其列入。

4.财务大概分析：

 

图1.综合经营表

由于公司还未有药品完全商业化，故收入部分中药品收入中忽略不计，主要是授权收入。未来财务不好做预测。评价：一般偏负面。

5. 上市开支等费用：约为280.3百万港币，其中佣金为全部发售总额的的2.5%，另外酌情奖励不超过1%。

6.股息：从未宣派或者派付任何股息。

7.资金主要用途：32,5%用于自有Z药物的临床试验，商业化等；32.5%用于自有T药物的临床试验、商业化等；10%用于自有P药物的临床试验、商业化等。15%用于产品持续扩充；10%用于一般运营。

8.全球发售后市值及历史市盈率：724.2-856.15亿港币；市盈率无法计算（亏损）。

9.近期发展及重大不利变动：无重大不利变动

10.香港公开发售分配：分甲乙组，各自占比50%，未来根据申购情况酌情调整。

公开发售超额认购下重新分配介绍：12倍或以上但少于40倍，回拨至13%；40倍或以上但少于85倍，回拨至17%；85倍或以上，回拨至33%；

11.基石投资者：Baker bro.投资80百万美元。高领资本的合伙企业Hillhouse Fund认购5亿港币以上；GIC认购100百万美元；Ally bridge 认购25百万美金。总计为全球发售约32%。设有6个月禁售期。

二、认购情况

据现在交易宝统计认购暂未获足额认购。

三、个人的购买建议

建议投资者不认购。http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/advancedsearch/search_active_main_c.aspx（招股书）

本文授权同步于老虎社区同名账号： 淡水泉HKIPO，请关注微信公众号和老虎社区账号。

 

注意：

投资有风险，申购需谨慎，本人对投资者的投资亏损不负责任

本文数据根据披露易公布的招股资料直接得出或者演算而来，对其数据真实性不负责任

本人不代表任何证券公司，并且不会从荐股行为中获得收益

如有商业转载行为，请与本人联系获得授权；如非商业转载，请注明文章出处