1765希望教育集团

大市概况

国内A股在银行保险等带领下，收复了一部分失地。香港恒生指数也取得一部分上涨，但是是否逆转还需继续观察。大市评价：一般

$(01765)$希望教育集团

一、公司的招股书分析

1765此次全球发售发行1,666,668,000股 ，公开发售166,668,000股，国际配售1,500,000,000股

定价1.37-1.92港币。基于均价波幅：20%。买卖单位：2000股

认购截止日期：耀才---7/26 15:00；**---7/26 16:00；

1.联席保荐人、联席全球协调人：花旗银行、招商证券国际 据交易宝数据：2018年，招商证券国际展头露脚，异常风光。招商证券国际联合外资大投行保荐的大型IPO有51信用卡，药明生物，美图公司，歌礼制药等。花旗参与保荐的企业有51信用卡，映客，平安好医生等。其中51信用卡首日上涨7.06%。综合得分：4分（5分制）

2.主营业务：根据第三方报告，根据高等教育就读人数计算，2017年12月31日为止，公司是全国第二大民营高等教育集团。（PS.排名基于不同标准会发生变化，请投资者不必过分觅求排名）目前集团运营8所高等教育学校，包括三所独立院校和5所专科院校。除此之外，集团还运营四川希望技师学院，提供技能教育。集团统计的在校学生由2014学年的41375人增长到2017学年的86498人，学校管理实行集团专家管理和院校自主管理相结合。按照收益划分，西南交通大学希望学院和四川天一学院的收益贡献较大。（就一位于希望学院任职辅导员岗位的友人曾抱怨学院的管理过分苛责，每日提交精准到分钟计的工作流水日记）。集团下独立学院的每学年学费介乎12000-16000圆之间。专科院校的学费介乎7000-12000元之间。而且高校一般要求学生在校住宿，住宿费介乎每学年600-1200元不等。

3.公司的所在地：四川成都。没有特别的地域偏好，个人认为公司的所在地也是一个考虑的微乎其微的但是又不能忽略的因素，所以将其列入。

4.财务大概分析：

 

图1.综合损益表

据公司的综合损益表，集团过往记录业绩较好，收益连续取得双位数增长毛利连续取得增长。评价：基于未来考虑，一般。

5.上市开支等费用：约为112.3百万人民币，其中佣金为香港发售总额的的2%，另外酌情奖励不超过0.8%。

6.股息：往绩记录期间未派息。未来派息情况取决于在中国注册成立的学校盈利状况，受到诸多法律法规的限制以及部分学校未来要求25%的发展资金需求。

7.资金主要用途：40%用于收购高等教育学校及为设立新校区；30%用于建设教育用新楼宇；20%用于偿还银行贷款及其他贷款；10%用于一般用途。

8.历史市盈率：48.76-68.34（根据2017年经调整后溢利计算，1CNY=1.15HKD。人民币贬值愈发严重，如果美国继续对中国出不利政策，人民币可能继续承压）。

9.近期发展及重大不利变动：无重大不利变动

10.香港公开发售分配：分甲乙组，各自占比50%，未来根据申购情况酌情调整。

公开发售超额认购下重新分配介绍：15倍或以上但少于50倍，回拨至30%；50倍或以上但少于100倍，回拨至40%；100倍或以上，回拨至50%；

11.基石投资者：惠理基金管理香港有限公司认购55百万美元。约占国际配售的16.73%。设有6个月禁售期。

二、认购情况

据现在交易宝统计认购暂未获足额认购。

三、个人的购买建议

建议小微投资者谨慎认购，风险爱好者微额认购。http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/advancedsearch/search_active_main_c.aspx（招股书）

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