1672歌礼制药

大市概况

国内疫苗事件使得A股医药板块大幅下跌，但是上证指数大幅收涨1.07%。恒生指数上涨0.11%。大市评价：一般偏负面

$(01672)$歌礼制药

一、公司的招股书分析

1672此次全球发售发行224,137,000股 ，公开发售22,414,000股，国际配售201,723,000股

定价12-16港币。基于均价波幅：16.7%。买卖单位：1000股

认购截止日期：耀才---7/24 15:00；**---7/24 16:00；

1.独家保荐人、联席全球协调人、联席账簿管理人、联席牵头经办人：大摩、高盛、招商证券国际 据交易宝数据：招商证券国际联合外资大投行保荐的大型IPO有51信用卡，药明生物，美图公司等。除药明生物外其他几只表现平平。综合得分：4分（5分制）

2.主营业务：歌礼是定位于世界级生物技术公司，解决抗病毒、癌症及脂肪肝的未被满足的医学需求。专注于抗HCV、HIV、HBV的最佳创新药物的开发和商业化。目前有5项抗病毒药物开发计划。另外有2个肝癌临床再研药物。目前有一款戈诺卫处于商业化阶段。未来几年公司的财务前景取决于戈诺卫（达诺瑞韦）的销售以及拉维达韦的成功审批和销售。公司取得罗氏制药对达诺瑞韦的独家许可协议，未来罗氏将从大中华区的达诺瑞韦的销售净额中获取单位数的特许事情权费。公司在浙江绍兴建有一间17000平米的厂房，目前有一条设计年产130百万片的生产线，公司在研药物都是以片剂形式给药。目前公司的竞争优势在于不含干扰素的丙肝治疗方案。

3.公司的所在地：杭州。没有特别的地域偏好，个人认为公司的所在地也是一个考虑的微乎其微的但是又不能忽略的因素，所以将其列入。

4.财务大概分析：

 

图1.综合损益表

据公司的综合损益表，目前还是亏损状态，2018年新药的销售相信会带来收益的增长，但是是否可以由亏转盈还是未知数。大家可以在其财报发售后关注销售状况或者有医疗渠道可以了解一下新药的销售情况。评价：基于未来考虑，一般偏正面。

5.上市开支等费用：约为161.9百万港币，佣金为香港发售总额的的2.5%，另外酌情奖励有1%。

6.股息：上市前重组派息57.8百万人民币。

7.资金主要用途：30%用于核心产品线的持续研发；25%用于将戈诺卫和拉维达韦商业化；15%用于寻求新在研药引进许可；10%用于ASC21的启动临床试验研究及进行临床试验；10%用于支持研发基础设施及HBV、NASH早期阶段的开发；10%用于一般用途。

8.历史市盈率：目前处于亏损状态。

9.近期发展及重大不利变动：无重大不利变动

10.香港公开发售分配：分甲乙组

重新分配介绍：15倍以下，最多回拨20%；15倍或以上但少于50倍，回拨至30%；50倍或以上但少于100倍，回拨至40%；100倍或以上，回拨至50%；

11.基石投资者：GIC同意按发售价认购75百万美元。设有6个月禁售期。

二、认购情况

据现在交易宝统计认购暂获超购0.81倍。

三、个人的购买建议

建议小微投资者谨慎认购，风险爱好者小额认购，可以长期关注财报动态投资。http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/advancedsearch/search_active_main_c.aspx（招股书）

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注意：

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