市场又喊量化背锅了，实情如何？

印花税减半超预期等利好之下，8月28日A股反高开低走，一时间，找原因的矛头对准了量化投资，8月29日市场低开高走，亦有人感慨“量化拉盘也猛”。一时间，关于量化交易“助涨杀跌”的争议再次尘嚣甚上。

对此，某券商金融科技部门人士表示：近年来，每逢大跌，总有投资者质疑与指责量化，原因有三个：一是量化近来年规模扩张较快，“树大招风”，尤其是业绩上和主观多头相比，业绩较好，在震荡市场中赚到了钱引发质疑；二是某些游资可能使用量化交易，尤其是程序化交易，的确让投资者受损；三是，客观来讲，量化模型不透明，不公开，外界并不知道量化采用的是何种模型、何种策略，引发市场的各种猜测。

有量化私募表示，减半印花税对市场的影响并非仅仅是交易成本的减少，更在于增加市场的流动性与提高市场的定价效率。

量化之所以引发更多关注度的原因还在于，印花税减半与证监会阶段性收紧IPO节奏、调降融资保证金比例、进一步规范股份减持行为三“箭”齐发利好之后，有券商预估市场可能会出现较大波动，因流动性突然放大而带来极端风险事件，部分券商暂停了一天网格交易中的量化T0算法服务，随着市场流动性释放，不少公司已经接到通知，在29日恢复了这一服务。头部量化因多是自建系统，所以并不在暂停行列。

有私募从业者指出，印花税减半首日市场高开低走，未能演绎上一次调整的暴涨，市场走势是由参与主体合力，最终形成的结果，单方面指责“量化”有失偏颇。当市场的生态和规则发生改变时，交易主体也要重新调整策略，未来一些量化投资基金的策略可能会失效，也要重新迭代升级。

来源：财联社