美股持续复苏，IPO活动进一步升温

作者 | 启霖资本

最近，美股步入财报季，大多数公司表现符合市场期待，再次助攻市场看好情绪。

自五月底来科技股引领的美股上涨趋势继续保持，标准普尔500指数告别了上世纪40年代以来最长的熊市，较底部攀升了近30%。目前美国的整体通胀水平已经从去年9.1%的高点降到3%。随着通胀放缓等多重因素影响，市场对经济衰退的担忧进一步缩小，接下来的加息动作可能会比上半年更加温和。

宏观经济释放更多乐观信号的同时，资本市场也纷纷伺机而动。据统计，今年上半年，纽交所与纳斯达克的IPO募集资金合计100亿美元，与A股相比金额不算大，但是如果和去年同期相比，美股市场的表现反而是超前的增长。

去年受困于全球经济环境的低迷与中美监管寒冬之中，在2022年美股市场的熊市，中概股的缺席等多重因素影响下，2022年上半年美股市场的各大交易所无一登上IPO募资TOP5席位，无论在数量上还是在募资额上都有明显下降，刷新了过去6年的最低水平。而今年作为国际交往步入常态的第一年，美股踏上了名副其实的复苏之路，重新回归榜单；另一面，随着其他国际资本市场的归位，A股的上交所和深交所今年上半年的募资额皆出现了不同程度的同比下降。

虽然想要一举重回高位有些困难，但可以确定后续美股市场稳步回归的走向。每个资本市场都各有其特点，但至今还没有其他任何一个市场能与美股的灵活度相媲美，它有着汇聚全球资本的基础优势，对于大多数企业来说依旧是首选上市地点。

在中美审计风险等阶段性的影响因素消失后，窗口红利需要及时把握。此前已经递交招股书的存量企业因为提前准备妥当，能在市场风向变化的第一时间进行反应，重新启动上市，成为引领今年美股市场复苏的中概股。

接下来经济环境、市场信心和稳定性都会牵引着美股市场变化。之后标准普尔指数若能维持走高，还会继续提振美股市场信心。根据以往经验来看，过去四年来全球IPO募资金额上半年平均占全年百分比约为41%，通常下半年的全球资本市场募资金额数据表现会更好。因此我们可以期待下半年能迎来一个更加活跃的资本市场。

二级市场的繁荣往往能带动IPO市场，间接推动更多公司选择上市，甚至影响着企业对上市地点的选择。接下来，美股市场或将迎来多个重要的大型上市项目，如英国芯片设计公司ARM便计划在9月上市，目标估值超500亿美元；近期，国内超级独角兽企业SHEIN准备赴美上市的消息也得到了广泛关注。作为一家中企，SHEIN的重心在于国际市场，面向海外用户，因此美股市场是为契合其自身发展路径所选择的上市地点。若SHEIN能在今年完成上市，那么不仅能收揽2023年最大规模IPO，凭借自身知名度在美股市场提升中概股印象，还能带动国内企业的上市热情，预计将掀起一股中概股热潮。

中国的经济发展多年来位于国际社会前列，中概股也成为美股市场中不可忽视的存在。中企在国内发展，再走向国际社会进一步壮大，甚至利用海外资本助力自身发展成为一条可行的道路。今年3月生效的境内企业境外上市备案新规，正是在鼓励广大中企走出去求发展。7月26日，新骏羊绒服饰成功通过境外发行上市备案，成为备案新规实施后第一家获得备案通知书的拟美国IPO企业。在中国资本市场改革的重要节点上，这个案例是企业赴境外上市之路更加畅通的开端。未来，更透明、更便利的制度环境将为中企提供更多支持，对于中概股有着重大利好。

在出海趋势下，更多的企业或将踏上国际化道路，而美股市场在美元的币种交易优势、打开市场知名度等多个方面存在明显优势，将是企业的更优选择。

（声明：本文全部内容仅提供参考，并不构成投资建议。）