国内在线成人教育公司尚德机构$(STG)$，昨天公布了上市来的第一份财报。截止2018年3月31的第一财季，财务和业务亮点如下：
- 净收入为人民币4.064亿元 (6480万美元), 较去年同期增长161.1%。
- 净流水 (非GAAP) 人民币9.292亿元(1.481亿美元), 较去年同期增长125.5%。
- 毛利为人民币3.357亿元 (5350万美元), 较去年同期增长146.4%。
- 净亏损为人民币2.452亿元 (3910万美元), 较去年同期增长146.8%。净亏损率（即净亏损占净收入的百分比）从2017年第一季度的63.8%降至60.3%。
- 新增学员订单为152140单, 较去年同期增长128.6%。
- 截至2018年3月31日, 递延收入余额为人民币26.191亿元 (4.176亿美元)。
可以说增速依旧亮眼。
也许普通同学对尚德第一印象还在“净亏损”三字，一定是没有研究过尚德财务报表的。小虎略微科普下，尚德的亏损为财务口径亏损。尚德业务模式的特殊性，学费已经收上来，却存在大量递延收入无法一次性计入当季报表。而当季招生花出去的市场营销费用，却是一次性计入的。故而财务一直处在净亏损状态，而现金流一直为正。在第一季度, 尚德经营活动带来的现金净额为人民币2.263亿元。
对尚德基本面有兴趣的虎友，推荐阅读这篇老虎专刊的内容，一文看懂尚德机构。通过CFO的讲述，为大家厘清很多尚德基本面问题：尚德做什么，商业模式怎样，有哪些优势，行业前景如何。
然后，尚德机构CFO李亦鹏先生，将做客老虎。虎友们有啥投资问题，直接帖子下留言吼，一起掘进美股。Attention，本次活动可是有小红包的！#走进上市公司#
【关于尚德】
尚德机构始建于2003年，经过多年发展，尚德机构成为国内自考考前辅导和职业培训领跑者之一，业务覆盖全国多个城市。
从2014年6月起，尚德全面转型线上业务，建立了职业培训在线直播平台。尚德的主营业务涉及三大领域——职业资格证书培训、学历培训和职业技能培训。其中职业资格证书培训设有人力、会计、注会、教师资格证等；学历培训包括自考、成考、MBA。
【财务概况】
2015年，尚德机构营收为1.59亿元，毛现金收入4.46亿。
2016年，尚德机构营收为4.2亿元，毛现金收入7.41亿，同比增长66%。
2017年，尚德机构营收9.7亿元，毛现金收入达23.8亿元，同比增长221%。
【参与方式】
直接在本帖子下进行提问
【活动时间】
活动问题的征集时间截止至5月27日
【活动奖励】
凡参与活动提问被采纳的虎友就有机会获得微信红包
【特别说明】
水贴，广告，恶意营销、侮辱诽谤内容等属于无效内容。
跟已有问题完全重复的问题视为无效问题，为避免重复，提问前可以先看看别人问了啥。
活动最终解释权归老虎证券所有。
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