摩根大通：港股受阻三万三国寿转强追落后

1月以来，恒指累计升幅近3000点，并曾一度突破三万三点关口，惟暂未能企稳。技术上，恒指14日RSI由88降至78，仍处于超买，升势过急，后市难免出现回调。短期自上月初延伸的升轨支持约31355点。港股本轮升势全面，先有三大重磅蓝筹 – 港交所（0388）、腾讯（0700）及平保（02318）领航，内银股随后全线突破，再有石油股及中资券商股追撑市。大市投资气氛向好，成交额维持高企，截至周四，港股今年日均成交1550亿港元，为2017年日均成交875亿港元的1.8倍，或表明大市上升动力仍充足。另外，南下资金经港股通加速流入港股，大市向上趋势未改，或维持大涨小回局面。资金流方面，截至周四的过去5个交易日，累计有逾3.5亿港元流出恒指认购证及牛证；同期有逾2.5亿港元流入恒指认沽证及熊证。

近期资金明显追落后，不少资金由强势股如腾讯相关好仓流出获利（截至周四的过去5个交易日，累计录 逾2.7亿港元流出），转为流入落后股好仓部署。早前一直落后同业的国寿（2628）去年全年仅升21.5%，明显跑输恒指及其同业平保（02318），同期分别累升36%及109%。截至周四的过去5个交易日，累计有逾2800万港元流入国寿认购证。早前有市场分析发出报告指出，内险今年将持续适应新的经营环境，相信内地保险需求仍然处于健康水平，预计业务稳固的内险股可获市场重估。另外，该分析对大型寿险商今年的新价值增长有信心，预计保费将录双位数增长。国寿股价去年11月冲高回落，跌至24元水平见支持，本月跟随大市开始反弹，短期或挑战前高位28.2元。