公众号：薅投资
01互金-2021美股耀眼的星
今年夏天，精彩的不止是欧洲杯、美洲杯。
作为一个投资者，每个晚上陪伴你的，除了啤酒、球赛，还少不了美股市场。
从2月开始回调，5月回调结束，很多质地很不错的个股都开启了一轮新的涨势，比如科技巨头FAANG，但真正创新高的个股，大多都出现在互金板块，最重要的是这块宝藏目前还鲜有人发现。
所以，我认为，今年能帮助你延续夜晚激情的，就是美股的互金板块！
球赛就快要结束，而互金大潮--$360数科(QFIN)$ 、$信也科技(FINV)$ 、$小赢科技(XYF)$ ，才刚刚开始！
02政策落地 财报亮眼 商业模式
政策方面：正如360数科财报电话会议说的那样：
银监会于 2020 年 7 月发布的商业银行网络借贷实践指南为助贷业务提供了基本的监管框架。它为助贷模型设置了一些非常具体的实践示例。就是监管框架已经确定，以后只是小修小补。
360始终按照最高的合规标准进行运营。因此360非常有信心能够满足适用于该行业的任何监管要求。随着监管框架变得更加清晰，360相信像我们这样的领先金融科技公司将迎来一个历史性的增长时代！
所以，政策监管已经落地不会再有大的变化，对于第一梯队的蚂蚁金服是利空，而对于360数科、信也等第二梯队却是利好。
还有7月5日的文件，也是利好！
财报方面：以360数科为例
360 数科的业绩从未让人失望，一季度财报显示公司 Q1 实现营业收入 35.99 亿元（约5.493亿美元）同比增长 13.1%，No-GAAP 净利润为14.07 亿元，同比增长 452.8％。
公司的利润增速远超营收增速与不少传统行业的“增收不增利”形成鲜对比。
最近回调不少，对比按此计算公司的市盈率仅为7.46，市净率仅为3.142
这一业绩比摩根士丹利预测数值高出了68%为此继上月底对给予公司47元目标价后6月14日大摩再度上调目标价至60美元对应13倍的目标市盈率 。
商业模式
360数科已经从小额贷款过渡到以助贷模式为主，这种轻资产模式且违约率极低，使得助贷增长非常快，从以下数据可以看出：
随着公司快速向轻资产模式过渡，贷款成交规模迅速放量。一季度促成贷款成交量
共 741.49 亿元，同比增长 40.4%。
其中轻资本模式同比增长至 372.45 亿元增速 211.9%在总贷款量中占比达到 50.2%，增长快于预期。
管理层预计二季度促成贷款成交量为 850-870 亿，同比增长 15%-17%。全年目标依然维持3100-3300 亿，现在看起来完全有把握实现。
根据中金公司测算，公司的轻资产模式放款量，将在2021-2023年分别增长135%、75%、30%，至1514亿元、2655亿元、3454亿元，占放款量的比例分别达到 46%、66%、73%。
03机构入局
顶级私募景林资产2021Q1建仓360数科，达到排名第7。一出手就是大仓位，持股占360数科的1.9%，这个持股占比是相当大的了。说明景林对360数科是跑步入场建仓，意识到360数科严重低估。
04互金板块中概股严重低估
美国本土的行业新宠是去年底登陆纳斯达克的Upstart。
Upstart是美国一家在线借贷平台。一大看点是利用人工智能技术，将教育、就业、生活成本、银行账户交易信息等变量进行综合决策，帮助用户以较低利率获得贷款。
Upstart是美国少数有钱赚的金融科技公司，今年一季度公司促成贷款17万宗金额达17.3亿美元。实现营收1.21亿美元，其中手续费用收入1.16亿美元。实现净利润1010万美元，较去年同期的150万美元大幅增长。经调整每股盈利0.22美元。
估值方面，Upstart市盈率449.09倍，市净率29.51，倍市销率19倍。
而360数科如刚刚列举的财报：实现净利润14.07亿元，同比增长635.4%
严重低估！
05总结
基本面如此好，并且股价是在2021Q1财报公布后开始大幅上涨，说明市场对于中概互金板块的认可，如果以最最普通的20倍PE，来看，还有接近两倍的涨幅。叠加上快速的增长，可能还会有4倍的空间。
精彩评论