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基本概况：
康诺亚-B$康诺亚-B(02162)$ ，一家综合性生物科技公司，拥有五种临床阶段的候选药物、九种可进入试验性新药(IND)申请及后期阶段的候选药物的产品线，核心产品CM310，用于治疗多种过敏性疾病，为首个国产且获得国家药监局的临床试验申请批准的IL-4Rα抗体，预计将分别于2022年上半年及2023年针对中重度特应性皮炎启动III期研究及向国家药监局提交NDA。
招股信息：
招股日期:6月25日至30日
上市日期∶7月8日
暗盘:7月7日 16:15-18:30
联席保荐人∶摩根士丹利、中金、华泰国际
发售5826.4万股，约90%配售，约10%公开发售，另有15%超额配股权
每股招股价为50.5元至53.3元，集资最多约31亿元，上市开支约1.6亿元
按每手500股，入场费26918.55元
以上限价53.3元计算，市值约144.44亿元
截至20年底 ，平均资产净值约负10.9亿人民币(若扣除可转换可赎回优先股一次变动，则调整为2.9亿人民币)
公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)
业务∶
19至20年收入分别为1564万人民币、4119万人民币
19至20年研发开支分别为6481万人民币、1.27亿人民币
19至20年纯利分别为亏损1.67亿人民币、亏损8.18亿人民币
19至20年经调整纯利分别为亏损7030万人民币、亏损1.22亿人民币(若扣除按公平值计入损益的金融负债公平值亏损等一次因素)
公司目前尚无获批准用于商业销售的产品，于往绩记录期间亦无从产品销售中产生任何收益
自16年成立以来，公司在该等治疗领域不断发现及开发新的候选药物，并建立拥有九种可进入试验性新药(IND)申请及后期阶段的候选药物的产品线，核心产品CM310，用于治疗多种过敏性疾病，如中重度特应性皮炎(AD)、中重度嗜酸性哮喘和慢性鼻窦炎伴鼻息肉(CRSwNP)以及潜在慢性阻塞性肺病(COPD)
公司核心业务模式是基于差异化或经临床验证的作用机制自行发现及开发创新疗法。为配合内部研发工作，亦通过合资企业或对外授权安排与第三方合作开发及商业化我们的候选药物。公司已建立九种可进入临床试验申请及后期阶段的候选药物的产品线，其中五种处于临床阶段
首次公开发售前进行融资∶
于16年10月至21年2月曾进行多轮融资，当时发售价较中间价折让约97.39%至45.1%，并设180日禁售期，其中前期投资者包括高瓴资本、Hankang Capital、Boyu Capital、联想控股、三正健康投资、礼来LAV、FC Capital、Vast Equity、Lake Bleu等
基石投资者∶
引入15名基石投资者，合共认购1.9亿美元(约14.82亿港元)，其中包括景顺投资Invesco及UBS Asset Management各自认购4000万美元，淡马锡及高瓴资本各自认购1500万美元，按中间价计算，约占发售股份48.77%，设6个月禁售期
上市后主要股东架构∶
Chen博士及一致行动人士持股28.71%
高瓴资本持股10.39%
Hankang Capital持股6.12%
Boyu Capital持股5.03%
联想控股持股4.52%
三正健康持股4.39%
礼来LAV持股4.21%
其他前期股东持股15.96%
其他公众股东持股20.67%
综合评价∶
康诺亚-B是一家生物科技公司，拥有五种临床阶段的候选药物，主要专注于自主发现及开发自体免疫及肿瘤治疗领域的创新生物疗法。以上限价53.3元计算，市值约144.44亿元，康诺亚作为仍在亏损的生物科技公司，收入非常视乎公司研发成果及药物推出市面的效率，投资者宜注意相关风险。
引入15名基石投资者，合共认购1.9亿美元，包括景顺投资Invesco及UBS Asset Management、淡马锡、高瓴资本等，按中间价计算，约占发售股份48.77%，阵容星光熠熠，加上取货比例比较高，具有一定的叫座力。
综上所述，康诺亚-B综合评分6分。这只新股整体质量还可以，可小试牛刀。
备注：康诺亚作为仍在亏损的生物科技公司，收入非常视乎公司研发成果及药物推出市面的效率，投资者宜注意相关风险。
免责声明：以上分析仅供参考，不构成任何投资意见，入市有风险，投资需谨慎。
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