康诺亚：产品尚未商品化，典型的医药亏损股，亮点是创始人背景强，机构股东阵容强大，基石占比高，而且大部分是机构股东。具体看下文分析。
插播一段：
今天心玮医疗通过聆讯，保荐人是高盛和中金。一起看下。公司是一家创新型神经介入医疗器械公司，产品组合包括神经介入及心臟医疗器械。两款核心产品分别是CaptorTM取栓器械("Captor")及左心耳封堵器。
心玮和今天刚结束招股的归创通桥是一同个赛道，但营收等数据不如归创，估值应该会比归创低一些。
今天晚上每日优鲜在美股上市，据说是下限定价，确实是一个不咋好的信号。但破发的概率也不大。
亚朵还没细看，应该也可以打，先不着急，还有好几天才结束。
小鹏的分析见下文。
新股名称：康诺亚，代码02162
招股日期：6月25日-6月30日10:30（部分券商提前截止）
中签日期：7月7日
暗盘时间：7月7日
上市日期：7月8日
每手股数：500股
公开发售：占比10%，5,827,000股，合计11654手。
招股价：50.5-53.3港币
一手入场费：26918.55港币（53.3*100股*101.0077%)
市值：136.85-144.44亿
市盈率：亏损
绿鞋：有。
保荐人：大摩、中金、华泰国际
基石：有15名，认购金额14.7亿港币，按照中间价就散，合计认购48.77%。基石阵容比较大牌，认购比例高。
资金用途：
约60%（1,718.30百万港元），于未来三至五年内，将主要用于核心及主要产品的研发及商业化：
约15%（429.60百万港元），将用于我们其他在研产品的临床前评估及临床开发，包括CM313（CD38抗体）、MIL95/CM312（CD47抗体）、CM338（MASP-2抗体）、CM355（CD20xCD3双特异性）、CM350（GPC3xCD3双特异性）及CM336（BCMAxCD3双特异性）。
约15%（429.60百万港元），将用于我们新生产及研发设施的租赁付款，及购买机械及设备。我们预计在2022年完成第一阶段新商业化规模生产设施，预计将为我们提供16,000公升的额外产能。详情请参阅「业务－我们的平台－CMC及生产－符合cGMP规定的基地」段落；
(d) 约10%（286.40百万港元）将用于我们的一般企业及营运资金用途。
甲尾：485万港币
乙头：539万港币
公司简介：于2016年成立，是一家生物科技公司，专注于自主发现及开发自体免疫及肿瘤治疗领域的创新生物疗法。核心产品CM310，是一种针对白介素4受体α亚基(IL-4Rα)的拮抗性抗体，用于治疗多种过敏性疾病，如中重度特应性皮炎(AD)、中重度嗜酸性哮喘和慢性鼻窦炎伴鼻息肉(CRSwNP)以及潜在慢性阻塞性肺疾病(COPD)。
在该等治疗领域不断发现及开发新的候选药物，除了核心产品外，管线还包括八种处于不同研发阶段的候选药物，其中五种为临床阶段候选药物（在国产同靶点药物或同类别药物中，均处于取得中国及╱或美国临床试验申请批准的前三位），以及三种处于可进入临床试验申请阶段。所有候选药物目前均处于开发阶段，且我们可能最终无法成功开发及上市CM310等候选药物。
目前正处在临床二期，预计2022年进入三期。
业务模式：基于差异化或经临床验证的作用机制自行发现及开发创新疗法。为配合内部研发工作，通过合资企业或对外授权安排与第三方合作开发及商业化候选药物。我们已建立九种可进入临床试验申请及临床阶段的候选药物的产品线，其中五种处于临床阶段。
个人比较认可合作开发的业务模式，利益共享，风险共担，不是自己苦哈哈地研发。
创始人背景：创始人陈博博士在医药行业拥有丰富的经验。于2011年6月创立武汉华鑫康源生物医药有限公司（「华鑫康源」），该公司为一家专注开发单克隆抗体药物的生物制药公司。其后，于2013年1月至2015年3月，于上海君实生物医药科技股份有限公司（「君实生物医药科技」，一家于香港（股份代号：1877）及上海（证券代码：688180）双重上市的公司）担任总经理及执行董事，其后于2016年12月前一直担任首席科学家，于2018年3月前，一直担任君实生物医药科技的董事。
行业发展：根据弗若斯特沙利文的资料，于2020年，中国中重度特应性皮炎、中重度嗜酸性哮喘及慢性鼻窦炎伴鼻息肉的药物市场分别为311.7百万美元、897.6百万美元及107.9百万美元。
IL-4Rα抗体等生物药有望提供远超皮质类固醇及免疫抑制剂的标准治疗的疗效，同时将安全风险降至最低。截至最后实际可行日期，全球有一种靶向IL-4R的药物已上市，6种靶向IL-4R的药物及候选药物处于临床阶段，其中四种临床阶段候选药物正在中国进行临床试验，CM310为进程最快的一种药物。
赛诺菲╱再生元的度普利尤单抗（达必妥）是中国及全球首个及唯一已推出市面的IL-4Rα抗体。于2020年的全球年销售额达40亿美元，当前在中国的年治疗成本为人民币85,320元，且已于2020年被纳入国家医保目录。
财务数据：产品没有商业化，没有主要营收，2019、2020年研发费用是6481万元和1.27亿元。
回拨机制：（备注，此股1手=500股）
超额认购15倍-50倍，公开发售部分将增至30%，即17,480,000股，则甲乙组各17480手
超购50倍-100倍，则公开发售部分上调至40%；即23,306,000股，则甲乙组各23306手
超购100倍或以上，则公开发售部分上调至50%，即29,133,000股，则甲乙组各29133手。
中签率预测：目前已超购82倍，最终肯定超购100倍，回拨50%，甲乙组各2.9万手货。预计25万人申购，一手中签率5-8%，申购80手稳中一手。
个人观点：公司产品还没到三期，距离商业化时间较长，不确定性大；但认可他们“合作研发”的发展模式，与大药业深度绑定，目前已与石药集团、乐普生物、诺诚健华等公司有合作，这对小公司来说是一种保障。
另外看好创始人背景和实力，机构股东、本次基石也是加分项。综上，会申，但钱不够，最终只能套餐和一手融。
有没有医药专家，说说看法啊。
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