从617美元到350美元：CVS给减肥药开出“盈亏平衡价”，称药企仍能赚钱

智通财经APP获悉，一项针对保险索赔数据的分析发现，如果将用于减重和糖尿病的GLP-1类药物定价在每月350美元以下，支付方——如雇主和计划发起人——将因相关医疗服务使用量下降而实现净节省。

这项分析由CVS Health基于其保险子公司安泰(Aetna)近期开始用药患者的索赔数据完成。礼来(LLY.US)销售的Zepbound(替尔泊肽)用于肥胖、Mounjaro(替尔泊肽)用于2型糖尿病;诺和诺德(NVO.US)则分别销售Wegovy(司美格鲁肽，用于减重)与Ozempic(司美格鲁肽，用于糖尿病)。

当前价格与“盈亏平衡点”的差距

据员工福利研究所(EBRI)2025年10月的一份报告，雇主与健康计划发起人为GLP-1类药物支付的月均费用在617至766美元之间。在这一水平上，药物成本无法被医疗服务使用减少所带来的节省所抵消。

礼来与诺和诺德目前为自费客户提供的GLP-1价格区间为每月299至499美元(视剂量而定)——已接近、但尚未普遍进入350美元的门槛之下。

CVS Health首席医疗官Amy Compton-Phillips对路透社表示，她认为药企即便以每月350美元以下的价格销售，仍能实现盈利。

该分析将于周日在拉斯维加斯举行的HLTH USA大会上发布。

为什么这条分析值得关注

对于雇主与保险计划而言，GLP-1的账本一直是两难：单看药费是巨额支出，但若减重带来的并发症减少、住院与手术需求下降，长期总成本可能反而更低。CVS的分析实际上为这场争论给出了一个可操作的定价坐标——350美元/月。

这一表态也发生在CVS自身的关键节点上：公司上周刚宣布将于2028年上半年拆分为两家公司，安泰与Caremark(PBM)留在CVS Health、零售药房独立运营。作为同时掌握保险(安泰)、药品福利管理(Caremark)与药房网络的综合体，CVS在GLP-1定价问题上的立场，天然带有“买方议价”的意味。