港股异动 | 昆仑能源(00135)涨超3% 小摩指公司表现优于恒指及H股同业 LNG接收站业务仍被市场低估

智通财经APP获悉，昆仑能源(00135)涨超3%，截至发稿，涨2.64%，报7.77港元，成交额4260.98万港元。

消息面上，小摩发布最新研报称，该行重新覆盖中国燃气公用事业股，认为行业可提供5%至6.5%的股息收益机会，同时盈利有望实现温和增长。报告指出，昆仑能源今年以来表现优于恒生指数及H股同业，相对防守性的盈利、股份回购，以及2026至2028年稳健的股息下限，为股价提供支持。不过，其液化天然气(LNG)接收站业务仍被市场低估。

小摩表示，昆仑能源为中国石油中下游燃气平台，燃气销售占盈利60%至65%，亦营运两个LNG码头，贡献约25%净利润。公司以约8.5倍2027年预测市盈率交易，与城市燃气同业相若。该行认为，此估值忽视LNG码头价值，码头量增长较高(2027至2028年复合年增长率14%)，利润率远较城市燃气稳定。此外，码头业务亦提供稳定现金流，为昆仑能源历来营运现金流较城市燃气同业更稳健的主要原因。