智通财经APP获悉，世界黄金协会数据显示，10月全球实物黄金ETF流入约27亿美元，连续第四个月实现流入。欧洲地区继续领跑，亚洲黄金ETF保持净流入态势，北美基金小幅净流出。全球黄金ETF总持仓增加19吨至4,275吨，再创月末持仓纪录。金价下跌的影响抵消了资金流入的支撑，资产管理总规模(AUM)下降6%至5,420亿美元。
今年前十个月全球黄金ETF净流入约410亿美元，为有史以来同期第三高的水平，总持仓增加246吨。欧洲与亚洲领跑全球(分别占净流入总额的44%和45%)，英国基金流入量最大，中国紧随其后。
区域概览
北美地区
10月，北美地区黄金ETF小幅流出约5.12亿美元，是当月唯一出现流出的地区，流出全部来自美国。加拿大基金则继续吸引资金流入。
北美黄金ETF流出的原因有：美国科技股遭遇抛售；美国国债迎来强劲的避险买盘。
10月，随着市场对人工智能相关资本支出的担忧加剧，美国科技股遭遇抛售。由此引发的市场压力或是北美地区黄金ETF流出的原因之一，部分投资者将所持黄金作为可随时变现的流动性来源。这体现了黄金的一项关键属性：充足的流动性有助于投资者在市场动荡期间满足现金需求。
当月股票抛售也带动美国国债迎来强劲的避险买盘。10月，美国国债取得2023年12月以来最强劲的月度回报，同时收益率从近25年来的高点回落。4美国国债价格水平具有吸引力，且投资者对美联储激进加息的预期有所缓解，或也让美债吸引力增加，进而分流了原本投向黄金的资金。但值得注意的是，10月最后一周，美国股市再度大幅下跌，美国黄金ETF却录得小规模净流入。这反映出投资者的战略性配置行为，背后可能包含双重动因：中期选举临近，政治不确定性带来的投资组合多元化需求，以及持续存在的财政担忧。
欧洲地区
欧洲地区黄金ETF连续四个月流入，10月净流入约18亿美元。英国继续领跑，德国、瑞士和法国基金同样流入。该地区已连续18周实现黄金ETF净流入，尽管金价走弱、区域内债券收益率飙升，且市场对当地央行后续政策走向的预期发生变化，这一流入趋势仍得以延续。
这表明，投资者或正增强对黄金ETF的战略性配置，反映出该地区持续存在的政治和财政不确定性：在法国，社会动荡、政治两极化以及财政整顿步履维艰，打压了投资者情绪，扰动国内股市，并推高了主权风险溢价。
在英国，高企的国债收益率、能源冲击以及不断收窄的财政空间同样引发市场担忧。德国经济动能减弱，执政联盟面临的政治压力日益加大。
亚洲地区
10月黄金ETF流入约13亿美元，连续第四个月实现流入，中国继续领跑。股市调整加深，国债收益率进一步下探，推动国内投资者战略性配置黄金ETF，尽管金价走弱，但国债收益率走低，进一步降低了持有黄金的机会成本。
日本与印度黄金ETF也继续流入：日经指数回调，避险资金流入及市场对日本央行未来收紧政策力度的预期趋于温和，推动日本国债收益率下降；该预期贯穿当月大部分时间，日本央行于10月下旬维持利率不变。
尽管印度当地共同基金在10月中旬暂停接受黄金基金中的基金(FoF)的新增申购，当月印度黄金ETF仍持续流入。
其他地区
黄金ETF小幅流入6,200万美元，澳大利亚与南非需求提供了支撑。
交易量方面
10月全球黄金市场日均交易额8下降13%至3,650亿美元，各细分板块交易量均出现回落。场外交易日均交易额下降2%至2,190亿美元。
LBMA交易保持活跃，日均仅环比下降2%至1,960亿美元，显著高于2025年1,610亿美元的日均水平。交易所交易活动降幅最大，日均下降25%至1,400亿美元。
COMEX交易量下降22%，上海市场交易量下降31%，全球黄金ETF日均交易额环比下降20%至60亿美元，降幅主要源自北美市场，北美占全球黄金ETF交易额的绝大部分。
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