智通财经APP获悉，在美股周四遭遇2025年以来最严重的单日抛售后，长期以来热衷于逢低买入的美国散户投资者周五再度入场，试图抓住科技股暴跌后的反弹机会。不过，与过去几年的市场调整不同，此次散户抄底热情明显降温。尽管英伟达(NVDA.US)、英特尔(INTC.US)等遭重挫的科技股吸引了部分买盘，地缘政治风险及人工智能(AI)相关担忧持续发酵，令投资者在市场反弹之际仍保持谨慎。
根据Vanda Research的数据，周五开盘后，散户投资者确实开始买入部分遭到抛售的股票，但对纳斯达克100指数成分股的净买入力度相对温和，并在随后进一步减弱。
该公司全球宏观策略师Viraj Patel表示，英伟达是周五开盘阶段散户买入最多的股票。此前，英伟达股价周四暴跌9.3%，抹去了今年以来的全部涨幅。
Patel指出，周五散户交易呈现出喜忧参半的局面。“出现了一些温和的净买入，但远谈不上疯狂。”他表示，“不过，这显然也不同于昨天早盘个股普遍遭到大规模净卖出的情况。”
事实上，即使在周四美股暴跌期间，部分散户投资者仍选择逆势加仓。追踪纳斯达克100指数的景顺QQQ信托基金(QQQ.US)周四暴跌6.5%，创下2020年3月新冠疫情引发市场恐慌以来最大单日跌幅。然而，投资者当天仍向该基金投入28亿美元，创10月30日以来最大单日资金流入规模。
这表明，尽管科技股遭遇猛烈抛售，部分投资者仍相信市场调整将提供长期买入机会。
与此同时，高杠杆交易产品继续受到活跃散户青睐。Patel表示，周五上午，Direxion每日三倍做多半导体ETF(SOXL.US)和ProShares三倍做多纳斯达克100指数ETF(TQQQ.US)位居散户买入榜前列。这两只基金也是最近几周散户持续积极买入的主要产品。
杠杆ETF能够放大投资者对相关指数或资产的每日收益敞口，因此受到短线交易者欢迎。不过，这类产品也会同步放大亏损风险，在市场剧烈波动时尤其如此。
根据富达投资旗下券商平台的用户交易数据，周四散户投资者还集中买入了英伟达、追踪标普500指数的先锋ETF(VOO.US)、SOXL及QQQ等热门投资标的。此外，SpaceX、美光科技(MU.US)、超威半导体(AMD.US)和闪迪(SNDK.US)等公司也跻身富达用户交易最活跃的个股之列，其中部分股票的买入订单数量至少达到卖出订单的两倍。
自新冠疫情以来，“逢低买入”已成为美国散户投资者最具代表性的交易策略之一。2020年疫情初期美股暴跌时，散户是少数逆势买入的投资者群体之一。随着市场随后强劲反弹，不少坚持抄底的投资者获得了可观回报，也进一步强化了市场长期上涨、下跌即是买入机会的投资观念。
然而，随着杠杆产品日益普及，部分市场人士开始担忧，投资者可能低估了持续下跌行情中的风险。
盈透证券首席策略师Steve Sosnick表示：“逢低买入的观念已经深深植根于活跃投资者的心理之中。由于许多人此前通过杠杆做多产品在上涨行情中获利，他们现在仍然坚持使用这些工具。”
不过，他警告称：“我担心我们现在有一代投资者，在火灾警报响起时反而会冲进大楼。”这一比喻反映出市场人士对散户风险意识的担忧：过去屡试不爽的抄底策略，未必能够在每一次市场下跌中奏效。
尽管美股周五出现反弹，一些经验丰富的交易员仍不愿大举增加风险敞口。拥有20年交易经验、任职于自营交易公司Bright Trading的Sinisa Sorgic表示，他正谨慎买入部分遭到重挫的芯片股，但担心下周初市场可能再度出现抛售，因此不愿全面投入。
Sorgic周四曾做空台积电(TSM.US)，但随着该公司美股周五一度反弹7.8%，他的空头交易遭受损失。“现在是一个危险的时期。我很紧张，我希望晚上能够睡得安稳。”Sorgic表示。他补充称：“昨天简直是一场血洗。现在市场波动太剧烈，还不是全力入场抄底的时候。”
整体而言，散户投资者在本轮美股暴跌后仍表现出逢低买入的倾向，但与过去市场调整期间的积极态度相比，此次买盘明显更加谨慎。
尤其值得注意的是，部分散户仍集中买入高杠杆科技股ETF，反映出投资者虽然担忧市场波动，却并未完全放弃高风险交易策略。
随着地缘政治不确定性和AI行业前景担忧持续影响市场情绪，散户能否再次通过逢低买入获得回报，仍将取决于美股后续走势。而周五相对温和的买盘也显示，即便是过去最坚定的抄底力量，如今也开始重新评估市场风险。
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