美国数据中心建设势将面临阻力 反倒有助降低人工智能泡沫风险

　　本周美国中期选举结果显现选民对数据中心建设的抵制情绪，虽然这给美国经济增长的一个重要来源带来阻力，但限制数据中心建设反倒有助降低人工智能（AI）泡沫风险，最终防止未来经济下行。

　　全美约一半规划中的数据中心扩张项目可能面临更严格的审查。民主党人在德克萨斯、佐治亚和俄亥俄等州取得历史性胜利，其中许多候选人在竞选期间反对不受约束地建设数据中心，并可能迅速着手兑现这一已在全美广受欢迎的主张。

　　科技投资对美国经济的重要性已经达到前所未有的程度，但这轮投资热潮的惊人规模和速度也难免令人担忧最终可能出现泡沫破裂。

　　“如果一些监管压力导致数据中心建设速度放慢，实际上可以避免泡沫吹得过大，”德银证券经济学家Brett Ryan表示。“这也提供了一个很好的理由，可以取消一些本来就已经显得不太可靠的项目。”

　　这凸显了后疫情时代美国经济的一项核心矛盾：经济增长罕见地依赖少数行业向一种新技术投入巨额资金，而这种技术最终能够带来多大回报，目前仍难以量化。

　　美国AI相关股票周四遭到猛烈抛售，给投资者敲响警种。这轮AI热潮通过推高家庭财富支撑了消费支出，但一旦AI主题交易逆转，反噬也可能随之而来。

　　过去一年，仅数据处理硬件和软件方面的资本支出就给美国经济带来空前提振，其贡献甚至超过1990年代互联网泡沫高峰时期。

　　周四发布的一份报告显示，美国更广泛的经济增长几乎完全由生产率提升推动。不过经济学家表示，AI可能带来的生产率提振在数据中基本仍未显现。与此同时，美国数据中心月度建设支出过去12个月几乎翻倍，按年率计算接近1000亿美元。

　　经济学家目前预计投资不会立即回落，因为明年将投入运营的许多数据中心已经开工建设。不过，如果新设施开工速度开始放缓，中期选举结果可能对2028年的前景产生更大的影响。

　　Ryan指出，德银此前已经预计届时投资增速将放慢。他谈及周二的选举结果时表示，“我的第一反应会是，好吧，我暂时不用上调2028年的预测了。”