截至2026年10月30日收盘，建发致新(301584)报收于18.76元，下跌1.52%，换手率3.01%，成交量7.19万手，成交额1.35亿元。
当日关注点
- 交易信息汇总：10月30日主力资金净流入677.76万元，占总成交额5.02%。
- 机构调研要点：公司评估SPD项目价值核心聚焦管理标的物规模、项目数量及客户结构，优先拓展三级医院等高水平客户。
- 机构调研要点：公司毛利率主要受产品结构（以血管介入为主）、业务结构（SPD业务占比提升）及渠道职能定位影响；集采降价对毛利率影响有限。
- 机构调研要点：应收账款增长主因直销业务扩张及SPD集中供应模式发展；回款风险总体可控，核心客户为医保资金结算的三级公立医院。
- 机构调研要点：集采品种医院回款周期已明显缩短至1–2个月，非集采品种仍普遍在6个月以上。
- 机构调研要点：公司净营运周期稳定在79天，处于行业合理水平，实际资金占用由净营运周期而非应收应付绝对规模决定。
- 机构调研要点：集采推动渠道扁平化，“厂家–分销商–医院”模式强化，公司业务随产品生命周期在分销与直销间动态转化。
交易信息汇总
资金流向
10月30日主力资金净流入677.76万元，占总成交额5.02%；游资资金净流出373.33万元，占总成交额2.77%；散户资金净流出304.43万元，占总成交额2.25%。
机构调研要点
10月30日特定对象调研
公司评估SPD项目价值主要从管理标的物规模、管理项目数量、客户结构三个维度展开；单个项目管理标的物规模越大，投入摊薄效应越明显，投入产出效率越高；公司重点开发三级医院特别是高水平医院项目，对存量项目实施动态评估与优化。公司毛利率主要受产品结构（以血管介入为主）、业务结构（SPD业务增速快、毛利率高）及渠道职能定位（以渠道分销和医院直销为主）影响；集采政策影响单一产品销售金额，对整体毛利率影响有限。应收账款规模增长主要由业务规模扩张与业务结构变化驱动：直销业务增长与应收账款增长比例基本一致；SPD集中供应模式下，公司作为医院集中结算方，同步形成应收与应付，推动应收账款上升；主要客户为三级公立医院，结算资金源于医保资金，风险总体可控；公司持续监控客户机构与账龄结构变化，开展异常客户重点催收。医院回款周期呈品种间分化：集采品种回款周期明显缩短，普遍为1–2个月；非集采品种回款周期仍较长，通常在6个月以上。应收账款与应付账款规模较大，源于直销业务寄售模式及SPD集中供应模式特点；公司以净营运周期（2025年为79天）为核心指标管理实际资金占用，该周期近年保持稳定，处于行业合理水平。集采推进促使生产厂商与经销商合作模式调整：温和降价时重分配渠道职能与利润；大幅降价时部分经销商退出，渠道趋于扁平化；公司业务形态随产品生命周期动态转化——创新产品阶段侧重分销，成熟集采阶段转向直销。
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