据证券之星公开数据整理，近期中国海防（600764）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入19.15亿元，同比下降0.52%，归母净利润37.58万元，同比下降99.76%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.29亿元，同比上升16.52%，第三季度归母净利润-5497.29万元，同比下降192.23%。本报告期中国海防公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3874.03%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.14%，同比减29.54%，净利率0.12%，同比减98.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.28亿元，三费占营收比11.92%，同比减12.41%，每股净资产11.56元，同比减0.6%，每股经营性现金流-0.09元，同比减672.8%，每股收益0.0元，同比减99.77%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为1.51%，资本回报率不强。去年的净利率为3.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.93%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为1.51%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报30份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额93.49亿元，累计分红总额12.52亿元，分红融资比为0.13。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.6%/4.6%/2.3%，净经营利润分别为3.26亿/2.5亿/1.4亿元，净经营资产分别为49.6亿/54.33亿/59.69亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.15/1.48/1.35，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为41.29亿/47.09亿/47.81亿元，营收分别为35.92亿/31.73亿/35.36亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达3874.03%）
持有中国海防最多的基金为船舶ETF富国，目前规模为15.76亿元，最新净值0.8634（10月30日），较上一交易日下跌2.61%。该基金现任基金经理为苏华清。
本文数据来源于中国海防2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
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