青松建化（600425）2026年三季报简析：净利润同比下降49.51%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期青松建化（600425）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入24.83亿元，同比下降18.81%，归母净利润1.58亿元，同比下降49.51%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.09亿元，同比下降29.47%，第三季度归母净利润3377.39万元，同比下降83.38%。本报告期青松建化公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达116.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.85%，同比减16.6%，净利率6.44%，同比减41.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.29亿元，三费占营收比9.22%，同比增18.54%，每股净资产4.02元，同比减1.19%，每股经营性现金流0.32元，同比增51.36%，每股收益0.1元，同比减49.23%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.96%，资本回报率不强。去年的净利率为7.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.68%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-5.85%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额52.01亿元，累计分红总额17.41亿元，分红融资比为0.33。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.5%/6%/4.9%，净经营利润分别为4.92亿/3.6亿/2.93亿元，净经营资产分别为57.82亿/60.16亿/59.18亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.23/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.03亿/9.77亿/8.03亿元，营收分别为44.9亿/43.28亿/38.83亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达116.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.19亿元，每股收益均值在0.2元。

本文数据来源于青松建化2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。