歌尔股份前三季度营收超682亿元 深耕精密制造布局AI智能终端

　　10月24日，歌尔股份发布2026年第三季度报告，公司单季实现营业收入281.74亿元，环比增长31.73%；扣非归母净利润9.97亿元，环比增长30.09%，单季经营规模和利润较二季度进一步回升。前三季度，公司实现营业收入682.20亿元，归属于上市公司股东的净利润26.19亿元，扣非归母净利润21.12亿元，营收与利润指标均实现同比增长。

　　当前，消费电子行业正迎来新一轮产品迭代，AI眼镜、智能穿戴等新兴品类加快发展。

　　歌尔股份正将既有的声学、光学、传感器等技术积累应用于新产品，拓展新的业务机会。

　　Q3营收与扣非净利润双创年内单季新高

　　今年以来，消费电子产业链面临上游部分原材料供应偏紧、价格波动等挑战。

　　歌尔股份在推进项目交付、生产运营和业务拓展的同时，维持了较大的经营规模。前三季度，公司营收及归母净利润、扣非净利润均保持同比正增长。与上半年相比，第三季度营业收入和扣非归母净利润均实现较明显的环比增长，显示出公司在业务交付节奏变化下的经营承接能力。

　　同时，公司前三季度毛利率同比进一步提升。

　　根据三季报计算，歌尔股份前三季度实现毛利约93.32亿元，综合毛利率约13.68%，较上年同期有所提高。

　　毛利率的同比改善，体现出公司在经营效益方面取得的积极进展。

　　公司推进GPS歌尔制造体系建设，将自动化和AI技术应用于研发、供应链、生产等环节，提升复杂产品的生产与交付能力。

　　在经营发展之外，公司也持续重视股东回报。

　　截至今年4月，歌尔股份累计投入约12亿元完成股份回购；10月披露的2026年中期权益分派方案，每10股派发现金红利1.50元，现金分红总额约5.29亿元。

　　通过股份回购与现金分红等举措，公司持续完善股东回报机制，与投资者共享发展成果。

　　核心业务协同发力 精密零组件与智能硬件整机优势持续深化

　　经过多年发展，歌尔股份逐步形成了精密零组件、智能声学整机和智能硬件三大业务板块。

　　根据2026年半年报，智能声学整机业务实现收入113.12亿元，同比增长35.90%，成为上半年业务增长的重要来源；精密零组件业务收入77.59亿元，毛利率达到24.86%，同比提高1.37个百分点；智能硬件业务毛利率为13.61%，同比提高2.10个百分点。

　　从业务表现来看，三大板块各具优势。声学整机提供规模支撑，精密零组件保持较强的技术附加值，智能硬件业务毛利率同比提升，产品盈利表现进一步改善。

　　这些业务并非各自独立。

　　以智能眼镜为例，产品需要在有限空间内集成扬声器、麦克风、传感器、系统级封装模组、精密结构件以及相关光学器件；产品越轻薄，对结构设计、声学性能、能耗控制和制造精度的要求也越高。

　　歌尔既能参与核心零组件研发制造，也具备整机设计与生产能力，不同环节可以围绕同一产品协同开发，提高设计与制造的匹配程度。

　　这种垂直整合能力还有更直接的商业意义。

　　在9月投资者关系活动中，公司提出，提高自产核心零组件在整机物料清单中的价值占比，是未来改善相关业务盈利能力的重要途径。随着自产核心零组件在整机中的应用比例提升，公司有望进一步提高单台产品的价值贡献。

　　在此基础上，持续研发投入为产品迭代提供支持。

　　2026年上半年，公司研发投入23.60亿元，连续两年实现同比增长，创近五年同期新高。

　　今年3月，歌尔展示面向智能眼镜的双路语音分离等声学技术，着力解决佩戴场景中的人声拾取和外界杂音干扰问题。

　　9月，联营企业歌尔光学发布新一代全彩衍射光波导产品，其中一款方案含双层盖板厚度仅0.65毫米、重量不足4克，并展示依托12英寸DUV加刻蚀量产线的光学模组制造能力。这些产品瞄准智能眼镜的佩戴体验与量产需求。

　　聚焦智能终端、机器人与半导体 新业务为长期增长蓄力

　　AI眼镜正在成为消费电子新品类中的热点。

　　Omdia数据显示，2026年上半年全球AI眼镜出货量达到420万副，同比增长127%，其中中国市场出货量同比增长306%。

　　市场快速发展也带来了更多产品路线：从强调语音交互和拍摄功能的轻量化产品，到集成光学显示的AR眼镜，不同定位的产品对零组件和制造工艺提出了多样化要求。对于已经具备智能眼镜整机以及声学、传感器等技术能力的歌尔而言，新品类增长意味着更多参与产品开发与供应链合作的机会。

　　在9月22日的投资者交流中，歌尔股份进一步明确了AI新智能终端、机器人、半导体三个重点发展方向。

　　智能终端仍是当前业务拓展的重要着力点；与此同时，机器人和半导体并非完全脱离既有业务的新尝试，而是沿着公司积累多年的自动化制造、精密零组件和微电子技术能力向外延伸。

　　机器人业务的切入点首先是自身工厂。歌尔拥有数千人的自动化团队，具备设备自研自制能力，并在精密制造中积累了大量自动化应用经验。

　　公司在调研中表示，将率先通过机器人应用满足自身制造模式升级的需要，再探索工业及消费机器人外部业务。其传感器、声学模组、电机、热管理及结构件等产品能力，也为相关零组件业务提供了延伸方向。这种从内部应用走向外部市场的路径，有利于先在真实生产场景中积累经验，再寻求新的商业机会。

　　半导体业务则建立在已有的传感器与微纳制造基础上。歌尔微电子在MEMS声学传感器等领域已有长期积累，并持续拓展压电器件、光学传感器、SiP模组及先进封测等方向；歌尔光学的光波导制造工艺与半导体工艺日益接近，相关产线也为微纳光学产品的规模化生产提供了条件。面向AI终端、汽车电子、医疗健康等市场，这些技术和产品有望打开更广泛的应用场景。

　　从未来经营看，智能眼镜等新终端产品有望率先带来新的订单和收入机会；随着自产零组件在整机产品中的应用增加，相关业务也有望争取更大的产品价值份额。

　　机器人业务短期更侧重制造升级和能力积累，半导体业务则需要在现有产品基础上逐步拓展新客户、新应用。

　　随着新产品开发、客户导入与规模化交付逐步推进，现有业务与新布局有望形成更多协同，为公司营收的长期健康增长提供新的支撑。