里昂发表研报指，中国及韩国啤酒市场需求疲弱，且复苏能见度较低，加上铝价上升等成本因素影响，预测百威亚太亚太地区西部销量于今年第四季及2027年继续下跌，部分会由印度强劲增长抵销；并预期总收入于今年第四季同比跌6.9%、2027年同比跌1.3%。因应经营杠杆转弱、铝成本及运输开支上升，里昂对百威亚太2027年收入及利润率前景更趋审慎，下调利润率预测，预期正常化EBITDA于今年第四季同比跌16%、2027年同比跌5%；并下调2026至2028年预测，将收入预测下调3%至7%，非公认会计准则(non-GAAP)正常化EBITDA预测下调10%至17%，净利润预测分别下调19.2%、30%及29.2%，目标价由8.7港元降29.9%至6.1港元，维持“跑赢大市”评级。