李宁午后涨超4% 里昂维持“跑赢大市”评级

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　　李宁（02331）股价上扬，截至发稿，股价上涨4.33%，报14.47港元，成交额2.26亿港元。

　　李宁将于11月5日举行董事会会议，借以考虑及批准向公司股东宣派特别股息。此外，李宁品牌第三季零售销售同比持平、表现优于预期。

　　近日里昂发布研报称，维持李宁（02331）“跑赢大市”评级及20港元目标价。该行认为，李宁潜在的2026年特别股息，以及李宁品牌（成人业务及Young）第三季零售销售同比持平、表现优于预期，均有望为股价提供一定支持。

　　该行指出，李宁的同比表现优于同行核心品牌，部分受惠于比较基数明显较低。其中，李宁Young继续成为亮点，零售销售同比增长双位数。库存方面，公司库存同比保持稳定，公司目标是在2026年底将库存降至相当于4至4.5个月销售量的水平。自9月起，公司折扣幅度已同比收窄，管理层预计第四季这一趋势将持续。里昂维持李宁2026年业绩指引不变，预计全年销售额将实现低单位数同比增长，净利润率将介乎中至高单位数。该行认为，当前估值已反映今年的盈利压力，潜在特别股息可成为短期催化剂。