据证券之星公开数据整理，近期禾川科技（688320）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.37亿元，同比上升41.61%，归母净利润2305.39万元，同比上升125.16%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.39亿元，同比上升51.14%，第三季度归母净利润35.54万元，同比上升100.66%。本报告期禾川科技存货明显上升，存货同比增幅达41.89%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.25%，同比增2.14%，净利率1.19%，同比增108.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.58亿元，三费占营收比15.24%，同比减35.0%，每股净资产8.51元，同比增2.76%，每股经营性现金流0.19元，同比减10.76%，每股收益0.16元，同比增125.0%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-14.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.98%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-10.06%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
- 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额8.93亿元，累计分红总额4385.44万元，分红融资比为0.05。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.4%/--/--，净经营利润分别为5189.38万/-1.76亿/-1.43亿元，净经营资产分别为15.19亿/14.71亿/13.94亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.78/1.03/0.78，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.66亿/8.31亿/7.98亿元，营收分别为11.16亿/8.11亿/10.17亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为32.84%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.86%）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
- 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
持有禾川科技最多的基金为东方红智享三年持有混合A，目前规模为2.91亿元，最新净值1.4624（10月30日），较上一交易日下跌3.57%，近一年上涨5.57%。该基金现任基金经理为周云。
本文数据来源于禾川科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
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