高盛降中国平安H、A股目标价至68港元与70元人民币 营运利润超预期难掩新业务价值跌54%

　　文/新浪财经香港站 王柳潞

　　高盛发研究报告表示，维持中国平安（02318.HK） “买入”评级，但受寿险新保单销售承压影响，将其H股目标价下调至68港元，A股目标价同步下调至70元人民币。

　　高盛指出，中国平安第三季整体业绩大致符合预期。其中，单季营运利润同比增长8%，表现优于该行此前预期，这主要得益于寿险业务录得正面经营差异以及实际税率处于较低水平。

　　此外，公司账面价值与资产管理业务利润亦超预期。然而，受此前促销活动形成的高基数效应及银保渠道业务受到干扰等行业逆风拖累，第三季寿险新业务价值（NBV）同比大幅下挫54%，降幅远超市场预判。

　　考虑到股票市场疲弱，该行将公司2026财年净利润预测下调4%，但将2026至2028财年营运利润预测小幅上调1%至3%。同时，为反映新保单销售下滑对长期价值的拖累，将2026至2028财年的新业务价值预测相应下调5%至6%。