旗滨集团（601636）2026年三季报简析：净利润同比下降182.08%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期旗滨集团（601636）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入111.69亿元，同比下降5.19%，归母净利润-7.51亿元，同比下降182.08%。按单季度数据看，第三季度营业总收入39.57亿元，同比下降9.81%，第三季度归母净利润-5.84亿元，同比下降2467.24%。本报告期旗滨集团三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达86.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率7.02%，同比减43.09%，净利率-7.92%，同比减204.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.3亿元，三费占营收比10.11%，同比增86.58%，每股净资产4.67元，同比减8.15%，每股经营性现金流0.22元，同比减45.28%，每股收益-0.26元，同比减175.84%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 利润总额变动幅度为-221.02%,原因:2026年玻璃行业处于周期底部深度调整，行业整体盈利承压；报告期（1-9月份）受市场需求疲软、产品价格下行影响计提存货跌价准备，同时结合生产规划布局调整，对相关产线资产计提了较大的资产减值准备；上年同期（1-9月份）公司完成绍兴旗滨、浙江节能两家全资子公司资产处置并确认处置收益，叠加事业合伙人持股计划未达成长期考核目标，冲回前期股份支付费用等因素，净利润基数相对较高。
2. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-182.08%,原因:2026年玻璃行业处于周期底部深度调整，行业整体盈利承压；报告期（1-9月份）受市场需求疲软、产品价格下行影响计提存货跌价准备，同时结合生产规划布局调整，对相关产线资产计提了较大的资产减值准备；上年同期（1-9月份）公司完成绍兴旗滨、浙江节能两家全资子公司资产处置并确认处置收益，叠加事业合伙人持股计划未达成长期考核目标，冲回前期股份支付费用等因素，净利润基数相对较高。
3. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为-333.62%,原因:2026年玻璃行业处于周期底部深度调整，行业整体盈利承压；报告期（1-9月份）计提了较大的资产减值准备；上年同期，事业合伙人持股计划未达成长期考核目标，冲回前期股份支付费用等因素影响。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-39.67%,原因:报告期受市场需求走弱、产品销售价格下行，以及大宗材料战略备库增加，集团整体经营业务开展有序，资金周转继续保持稳定。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.45%，资本回报率不强。去年的净利率为3.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.94%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为2.13%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额36.06亿元，累计分红总额83.10亿元，分红融资比为2.3。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.2%/1%/2.5%，净经营利润分别为17.22亿/2.64亿/6.2亿元，净经营资产分别为209.94亿/254.53亿/252.09亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.06/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.45亿/8.97亿/17.04亿元，营收分别为156.83亿/156.49亿/157.37亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为51.81%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.38%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达361.7%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1100.0万元，每股收益均值在0.0元。

持有旗滨集团最多的基金为东方红新动力混合A，目前规模为46.41亿元，最新净值5.804（10月30日），较上一交易日下跌1.68%，近一年上涨0.26%。该基金现任基金经理为周云。

本文数据来源于旗滨集团2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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