招商证券国际发表研报指，腾讯控股推出BuddyOne跨应用会员，巩固生态优势。该行指，腾讯今年3月发布WorkBuddy、三个月迭代43个版本，至10月上线BuddyOne，七个月走完从工具到生态的路径。BuddyOne标志腾讯AI办公由“做更强工具”转向“把已有产品连成一张网”，Agent竞争焦点亦由单点功能切换至多应用生态协同。该行维持腾讯为中国AI互联网行业首选，维持目标价620港元及“增持”评级，建议关注全球数字生态大会旗舰模型及产品更新催化。主要风险包括宏观消费及政策监管、竞争、AI投入回报不及预期，以及人才流失。