据证券之星公开数据整理，近期招商积余（001914）发布2026年三季报。根据财报显示，招商积余增收不增利，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入148.52亿元，同比上升6.1%，归母净利润6.79亿元，同比下降4.29%。按单季度数据看，第三季度营业总收入50.81亿元，同比上升5.08%，第三季度归母净利润1.81亿元，同比下降14.7%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.24%，同比减12.73%，净利率4.8%，同比减6.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.49亿元，三费占营收比3.02%，同比减19.5%，每股净资产10.56元，同比增3.26%，每股经营性现金流-1.69元，同比减47.19%，每股收益0.64元，同比减3.79%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为5.64%，资本回报率一般。去年的净利率为3.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.3%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为2.41%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报32份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额42.30亿元，累计分红总额21.50亿元，分红融资比为0.51。公司预估股息率4.54%。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为32.2%/76.4%/37.6%，净经营利润分别为7.39亿/8.69亿/6.58亿元，净经营资产分别为22.95亿/11.38亿/17.49亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/-0.03/0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.74亿/-5.54亿/2.28亿元，营收分别为156.27亿/171.72亿/192.73亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为83.51%）
- 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达714.14%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在9.54亿元，每股收益均值在0.91元。
持有招商积余最多的基金为工银价值精选混合A，目前规模为61.02亿元，最新净值0.8866（10月30日），较上一交易日上涨0.48%，近一年下跌20.11%。该基金现任基金经理为尤宏业 易帆。
本文数据来源于招商积余2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
精彩评论