据证券之星公开数据整理，近期长城电工（600192）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.94亿元，同比下降9.21%，归母净利润-1.98亿元，同比下降24.71%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.4亿元，同比下降15.27%，第三季度归母净利润-6165.66万元，同比下降32.9%。本报告期长城电工公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达71.19%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率7.29%，同比减36.03%，净利率-20.88%，同比减38.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.13亿元，三费占营收比21.46%，同比增5.6%，每股净资产1.39元，同比减39.57%，每股经营性现金流-0.36元，同比减52.05%，每股收益-0.45元，同比减24.71%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-23.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-2.53%，中位投资回报极差，其中最惨年份2025年的ROIC为-11.99%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额12.15亿元，累计分红总额9549.03万元，分红融资比为0.08。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.15亿/-2.29亿/-3.55亿元，净经营资产分别为21.27亿/21.21亿/15.43亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.68/0.83/0.5，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为14.48亿/13.97亿/7.74亿元，营收分别为21.21亿/16.75亿/15.41亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为37.92%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.39%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.78%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达59.44%）
本文数据来源于长城电工2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
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