据证券之星公开数据整理，近期熊猫乳品（300898）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.11亿元，同比上升4.26%，归母净利润5705.87万元，同比下降20.43%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.02亿元，同比下降13.44%，第三季度归母净利润2139.45万元，同比下降29.54%。本报告期熊猫乳品三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达33.78%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.09%，同比增3.23%，净利率9.12%，同比减23.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计8708.79万元，三费占营收比14.26%，同比增33.78%，每股净资产8.03元，同比增1.56%，每股经营性现金流0.3元，同比增21.01%，每股收益0.46元，同比减20.58%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为9.8%，资本回报率一般。去年的净利率为12.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.3%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为5.95%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额3.34亿元，累计分红总额2.79亿元，分红融资比为0.84。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.1%/19.9%/16.2%，净经营利润分别为1.06亿/1.02亿/1.03亿元，净经营资产分别为4.78亿/5.1亿/6.4亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.13/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.41亿/9732.9万/1.95亿元，营收分别为9.47亿/7.64亿/8.11亿元。
最近有知名机构关注了公司以下问题：问：全年净利润核心影响因素?股份支付费用具体影响?答：主要是股份支付费用,第一期股权激励的上半年股份支付752万,下半年也保持一致,第二期股权激励预计在下半年新增约300万元费用,全年合计约1,800-2,000万元,对利润有一定影响。
本文数据来源于熊猫乳品2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
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