据证券之星公开数据整理，近期航天南湖（688552）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.29亿元，同比上升7.4%，归母净利润-472.62万元，同比下降112.61%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.28亿元，同比上升244.75%，第三季度归母净利润-861.76万元，同比上升44.59%。本报告期航天南湖公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1376.65%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.4%，同比减55.93%，净利率-0.75%，同比减111.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计2677.37万元，三费占营收比4.26%，同比减19.68%，每股净资产7.63元，同比减0.77%，每股经营性现金流-0.04元，同比增92.59%，每股收益-0.01元，同比减109.09%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为0.43%，资本回报率不强。去年的净利率为3.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.09%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-4.2%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额17.85亿元，累计分红总额8802.17万元，分红融资比为0.05。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17%/--/2.8%，净经营利润分别为1.02亿/-7823.44万/3195.13万元，净经营资产分别为6.02亿/9.36亿/11.26亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/1.11/0.57，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.01亿/2.41亿/4.66亿元，营收分别为7.26亿/2.18亿/8.1亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1376.65%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8700.0万元，每股收益均值在0.26元。
持有航天南湖最多的基金为华夏军工安全混合A，目前规模为37.8亿元，最新净值2.017（10月30日），较上一交易日下跌4.99%，近一年上涨7.98%。该基金现任基金经理为万方方。
最近有知名机构关注了公司以下问题：问：公司主要产品结构是怎样的？答：公司产品主要包括雷达及配套装备和雷达零部件，其中雷达整机主要包括警戒雷达和目标指示雷达等，此外公司自主研发了系列化低空探测雷达、低空反无系统和低空安全管控系统等产品；雷达配套装备主要包括防空预警领域的雷达防护设备、雷达测试设备、雷达模拟设备等；雷达零部件主要是防空预警雷达维修器材、雷达配套部整件等零部件产品。2、新型号研发项目的进展情况如何？公司积极推进新型号产品研制，部分新型号产品已完成了研制鉴定，实现批量交付，另外有多型重点型号产品正在开展状态鉴定。3、公司研发投入情况？上半年，受研发项目阶段变化影响，部分在研项目结题转入批产，研发投入较上年同期有所减少。4、公司毛利率存在波动是什么原因？未来毛利率波动趋势如何？公司会采取措施改善毛利率水平吗？公司毛利率波动主要为交付产品型号及类型结构差异所致。未来受公司新产品的研制定型、销售产品型号及类型结构变化影响，公司毛利率会存在一定的波动性。公司将积极采取措施降本增效，主要包括在产品研制过程中推行低成本方案设计，深化工艺与设计、生产协同，从源头降低产品成本，利用信息化、数字化手段推动自动化、智能化制造，提升生产效率，降低生产和管理成本，加强供应链管理，控制外协成本，提升产品质量，降低服务保障费用等。5、公司三季度情况怎么样？公司将于 10 月 30 日披露 2026 年第三季度报告，三季度情况请关注公司后续披露的定期报告。6、军贸业务需求怎么样？当前严峻的国际安全形势下，许多国家急需建设和完善防空预警能力，对防空预警雷达产品的需求较为强烈；同时，随着技术水平的不断提升，防空预警雷达产品的国际竞争力不断增强，公司军贸产品的订单需求呈现较好的态势。7、目前公司军贸业务的客户有哪些？公司军贸产品主要通过总体单位、军贸公司销售，最终客户为境外客户。8、公司低空业务有没有什么新的进展？公司聚焦机场、要地等军民用低空反无综合防护需求，研制了低空单面阵探测雷达、低空四面阵探测雷达、无人机载低空探测雷达、车载低空反无系统等产品，可实现对各种低空目标的有效探测、预警和反制，公司车载机动式反无系统在联勤保障部队无人系统挑战赛中斩获反无人机系统公开挑战赛“低慢小无人飞行器集群综合防抗”科目第一名；公司持续加强低空探测核心技术研发，运动中探测、高精度目标识别等关键技术取得重要突破，并加大市场开拓力度，进一步拓展军民贸低空市场，积极配合各领域客户开展低空反无产品测试和项目试用，低空业务正在顺利推进。
本文数据来源于航天南湖2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
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