据证券之星公开数据整理，近期科净源（301372）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.01亿元，同比下降17.1%，归母净利润335.02万元，同比下降79.02%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4809.32万元，同比下降48.16%，第三季度归母净利润-420.1万元，同比下降233.71%。本报告期科净源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达151.75%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率26.29%，同比增8.08%，净利率1.67%，同比减74.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计5300.61万元，三费占营收比26.41%，同比增29.55%，每股净资产10.77元，同比减6.38%，每股经营性现金流0.17元，同比增340.66%，每股收益0.05元，同比减78.26%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-13.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为21.6%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-11.44%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
- 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额7.71亿元，累计分红总额1638.86万元，分红融资比为0.02。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.2%/--/--，净经营利润分别为1906.73万/-1.31亿/-3826.24万元，净经营资产分别为6.03亿/7.77亿/7.64亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.26/1.45/0.85，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.8亿/2.77亿/2.35亿元，营收分别为3.02亿/1.91亿/2.76亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为8.44%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-22.99%）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
持有科净源最多的基金为中信保诚多策略混合(LOF)A，目前规模为7.62亿元，最新净值2.1118（10月30日），较上一交易日下跌2.89%，近一年下跌1.06%。该基金现任基金经理为王颖。
本文数据来源于科净源2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
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