据证券之星公开数据整理，近期东方电气（600875）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入561.98亿元，同比上升1.22%，归母净利润38.39亿元，同比上升29.4%。按单季度数据看，第三季度营业总收入175.74亿元，同比上升1.17%，第三季度归母净利润11.25亿元，同比上升6.51%。本报告期东方电气盈利能力上升，毛利率同比增幅4.71%，净利率同比增幅19.31%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.11%，同比增4.71%，净利率6.76%，同比增19.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计28.55亿元，三费占营收比5.08%，同比增8.68%，每股净资产13.61元，同比增5.82%，每股经营性现金流-0.66元，同比增38.46%，每股收益1.11元，同比增23.33%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为7.24%，资本回报率一般。去年的净利率为5.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.18%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-7.28%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市31年以来，累计融资总额264.10亿元，累计分红总额104.08亿元，分红融资比为0.39。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为25.35亿/21.85亿/29.34亿元，净经营资产分别为-201.94亿/-291.81亿/-233.21亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.25/-0.37/-0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-150.28亿/-255.44亿/-178.68亿元，营收分别为595.67亿/685.93亿/775.83亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为40.2%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.08%）
- 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达432.38%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在46.62亿元，每股收益均值在1.35元。
持有东方电气最多的基金为汇添富新睿精选混合A，目前规模为31.06亿元，最新净值1.036（10月30日），较上一交易日下跌3.9%，近一年下跌17.52%。该基金现任基金经理为花秀宁。
本文数据来源于东方电气2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
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