通达股份（002560）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期通达股份（002560）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入62.0亿元，同比上升2.21%，归母净利润4595.38万元，同比下降65.18%。按单季度数据看，第三季度营业总收入22.79亿元，同比下降6.9%，第三季度归母净利润1985.3万元，同比下降71.68%。本报告期通达股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1247.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.28%，同比减16.88%，净利率0.84%，同比减63.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.66亿元，三费占营收比2.67%，同比减6.91%，每股净资产3.72元，同比减27.07%，每股经营性现金流-0.88元，同比减156.27%，每股收益0.06元，同比减65.18%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-65.18%,原因:行业竞争加剧、原材料价格波动较大。
2. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为-69.81%,原因:行业竞争加剧、原材料价格波动较大，同时非经常性损益较同期减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-258.41%,原因:提前备货以及为减少大宗商品波动对经营的影响，增加套期保值保证金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.79%，历来资本回报率不强。去年的净利率为2.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.39%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为0.5%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额17.16亿元，累计分红总额3.09亿元，分红融资比为0.18。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.1%/1.1%/5.7%，净经营利润分别为9776.05万/3412.34万/1.69亿元，净经营资产分别为31.35亿/30.14亿/29.58亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.36/0.29/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为19.85亿/18.21亿/15.5亿元，营收分别为55.73亿/62.01亿/79.99亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为53.05%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.45%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.58%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1247.27%）

本文数据来源于通达股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。