据证券之星公开数据整理，近期黑猫股份（002068）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入70.29亿元，同比上升9.54%，归母净利润-1.61亿元，同比上升23.65%。按单季度数据看，第三季度营业总收入26.04亿元，同比上升22.77%，第三季度归母净利润-5511.35万元，同比上升42.92%。本报告期黑猫股份盈利能力上升，毛利率同比增幅90.59%，净利率同比增幅33.07%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率4.2%，同比增90.59%，净利率-2.31%，同比增33.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.16亿元，三费占营收比4.49%，同比减1.67%，每股净资产3.38元，同比减7.3%，每股经营性现金流-0.34元，同比减112.64%，每股收益-0.22元，同比增23.64%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-5.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.19%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-6.33%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
- 融资分红：公司上市20年以来，累计融资总额19.95亿元，累计分红总额7.53亿元，分红融资比为0.38。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/0.4%/--，净经营利润分别为-2.58亿/2090.18万/-4.71亿元，净经营资产分别为44.02亿/49.1亿/55.71亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.13/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.56亿/12.68亿/16.02亿元，营收分别为94.51亿/101.32亿/86.85亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为14.83%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.4%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.91%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达28.29%）
- 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
本文数据来源于黑猫股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
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