据证券之星公开数据整理，近期来伊份（603777）发布2026年三季报。根据财报显示，来伊份净利润同比下降10.02%。截至本报告期末，公司营业总收入26.09亿元，同比下降8.59%，归母净利润-1.38亿元，同比下降10.02%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.97亿元，同比下降12.82%，第三季度归母净利润-4577.37万元，同比上升38.69%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率21.72%，同比减31.23%，净利率-5.08%，同比减25.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.83亿元，三费占营收比26.18%，同比减26.59%，每股净资产4.3元，同比减9.25%，每股经营性现金流-0.09元，同比减137.64%，每股收益-0.41元，同比减10.81%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-3.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-6.33%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
- 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额7.00亿元，累计分红总额3.14亿元，分红融资比为0.45。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12%/--/--，净经营利润分别为6199.23万/-7775.63万/-1.47亿元，净经营资产分别为5.15亿/5.53亿/1.99亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.09/-0.11/-0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-3.61亿/-3.86亿/-2.32亿元，营收分别为39.77亿/33.7亿/38.19亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在-1.69亿元，每股收益均值在-0.5元。
最近有知名机构关注了公司以下问题：问：投资者关系活动主要内容如下：答：尊敬的投资者，您好！公司于2020年率先提出“新鲜零食”战略，目前已形成新鲜生活店与社区生活店两类店型社区生活店聚焦邻里生活圈，新鲜生活店侧重商圈年轻即时消费，二者形成业态互补。其中“LYFEN life新鲜生活”全球首店于今年7月在上海开业，公司正依托首店直营打磨全链路单店模型；待模型验证成熟后，计划在上海核心标杆购物中心布局同业态门店。相关业态尚处于培育打磨阶段，门店具体数量及单店盈利情况暂未达到披露标准，具体情况请以公司定期报告及相关公告为准。感谢您的关注！问题2当前加盟批发收入有所增长，但整体营收仍在下滑。管理层预计何时，加盟业务增量能够完全覆盖直营门店收缩带来的营收损失，实现整体营收企稳？尊敬的投资者，您好！公司将持续稳步推进“万家灯火”战略，持续优化门店结构，深化加盟转型，聚焦降本增效，加大社区团购等新业务发展，并通过数字化赋能提升运营效率，通过精益化管理提高公司盈利能力，努力改善经营业绩。相关业绩情况请以公司定期报告披露为准。感谢您的关注！问题3公司推动直营转加盟的轻资产转型，同时配套加盟商授信与财务资助机制。从长期看，这套模式到哪个阶段，能不再需要上市公司持续给加盟商资金支持？管理层会用哪些指标，判断授信相关风险得到改善？尊敬的投资者，您好！公司向加盟商提供财务资助是转型过渡期的配套举措，旨在帮助加盟商平稳度过开业爬坡阶段，提升门店存活率和经营稳定性。随着加盟网络逐步成熟、单店模型跑通、加盟商自身现金流造血能力增强，对公司资金支持的需求度将自然下降。公司主要从加盟商同店销售增长及盈利改善情况、应收账款规模与周转效率变化等跟踪评估授信情况。感谢您的关注！问题4与金粒门、几多全等头部品牌相比，公司的新鲜零食门店有哪些优势？尊敬的投资者，您好！在新鲜零食领域，公司坚持“新鲜零食”战略，落实原料优鲜、技术保鲜、包装锁鲜、产销争鲜、配送领鲜五大标准，围绕“五低一洁”方向持续迭代产品；终端已推进新鲜生活店与社区生活店两类店型建设，提升短保烘焙、锁鲜卤味、现制饮品等品类占比。公司深耕休闲食品行业26年，自有品牌占比超70%，依托近3,000家门店和全链路质量管控体系，持续为消费者提供新鲜、健康的零食产品。感谢您的关注！问题5施总好，加盟转型拉低毛利率但费用率在优化，想请教盈利拐点的判断节点。另外东合恒一入股后是否有产业协同的具体动作？会后希望向您请教转型期的资本规划。尊敬的投资者，您好！公司坚定推进直营转加盟的轻资产转型战略，截至2026年6月底加盟门店占比已达89%，费用端优化效果已逐步显现，上半年销售费用同比下降38.28%。公司将持续优化加盟单店盈利模型、深化精益管理，努力提升盈利能力，具体经营情况请以定期报告为准。本次股东层面协议转让，系受让方对公司长期价值的认可，不改变公司控制权。截至目前，公司与东合恒一暂无已确定的产业协同安排，如有达到披露标准的事项，公司将依法及时披露。同时，公司正扎实推进“提质增效重报”专项行动，如有再融资等重大事项将依法披露。感谢您的关注！
本文数据来源于来伊份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
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